近日本港肺炎疫情有所緩和，確診數字從每天過百回落至數十宗。汲取前次經驗，這次疫情應不會再大幅反彈。加上疫苗已聞樓梯響，香港疫情最壞時候或已過去。經過本地示威事件及疫情雙重打擊，本地餐飲零售業務市值低殘。經國安法立法後，姑勿論該法影響是好是壞，大規模社會示威應難復燃。零售餐飲的實際業務復蘇可能需時，但最壞時侯已過去。股市一向為領前指標，投資者宜在這時部署零售業復甦相關概念的資產配置。具體可選擇九龍倉置業（SEHK：1997）及希慎興業（SEHK：14）兩隻零售收租股。
零售業務仍有隱憂 選擇零售收租股較為穩妥 讀者可能會疑問，要為零售復甦作資產配置何以不直接投資零售股而要買零售收租股？一切全因香港零售業已今非昔比。即使再沒有疫情及社會事件，內地旅客因各種關係在後疫症時期已不會像以前一樣瘋湧來港消費。這意味著零售股即使反彈亦恐怕難回到年前的股價了。
另一邊廂，雖然零售收租業務的部份收入或租金是與零售商收入掛勾的，但本港零售鋪位的核心基本租金畢竟有一定韌性，未來亦難以大幅下調。
此前零售收租股下跌是市場憂慮疫情及社會運動影響本港零售鋪位的續租情況所致。但事實證明，本港地產商的議價能力一向相對零售商強，這次疫情下業主為租客提供的租金減免亦有限。大部份影響反映在商戶索性結業、商鋪空置率上升上。疫情過後這些空鋪預期能迅速出租，有助零售收租股收入反彈。
疫情下零售收租股分派仍穩定 作為零售收租股收入強韌的助證，疫情下九倉置業及希慎興業的股息分派仍非常穩定，分別輕微下降及維持上年的分派。相信只要疫情及社會事件的影響只是暫時性的，零售收租股的業務前景便還是穩定的。
九倉置業及希慎興業旗下擁有全港最優質的零售地段，包括時代廣場、海港城、希慎、及利園，為中高檔零售收租股的首選。其中希慎興業的收入約一半為零售租金，另一半則為寫字樓租金，適合希望平衡資產風險的投資者。九倉置業的收入則較集中於零售租金，適合希望重鎚下注於零售業復甦的投資者。兩者現價皆為進可攻退可守之選。
延伸閱讀
- 三個原因希慎興業遠勝其他收租股
- 7月份三大最弱藍籌 可以撈底追落後？
- 海港城傳減租 九置見底未？
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
