中期業績同比大幅增長38.4%，思考樂教育（01769）飆漲16.9%再創股價歷史新高。
智通財經APP瞭解到，位列廣東省K-12課外教育服務提供商前五的思考樂教育，於8月19日收盤後發佈中期業績公告稱，公司截止2020年6月30日的半年度，實現收入3.26億元人民幣（單位下同），同比增長10.2%；經營利潤錄得6665.8萬元，同比增長30.3%；淨利潤更是同比大幅增長38.4%至4632.3萬元，每股盈利達8.34分，公司決定派發每股0.06港元的中期股息。
業績發佈次日的8月20日，公司於恆指大幅下跌背景下依舊錄得8.3%漲幅的跳空高開，之後更是一路上揚，盤中最大漲幅達到了22%，24.6港元高位再度刷新了股價歷史新高，最終收盤漲幅定格在16.9%。當天累計涌入1.61億港元資金成交695.3萬股，量能較前一日放大8.7倍，截止目前思考樂上市僅14個月，累計漲幅已經超過了5.3倍。
此刻資金蜂擁進入的背後，思考樂不僅於公共衛生事件肆虐的2020年上半年展現了業績逆勢狂奔的實力，其公佈的經營數據更是鎖定了未來的高增長，伴隨市場領域持續擴張，思考樂當前大牛走勢仍將繼續。
行情來源：智通財經
逆勢狂奔，營收、淨利雙增
入讀學生總人次、輔導課時數雙雙增加，思考樂營收規模實現增長。智通財經APP瞭解到，2020年初爆發的公共衛生事件使得線下教育受阻，但是思考樂短期就成功將全部線下課程轉爲在線授課，採取的是“原老師，原學生，原課程，原內容”的教學方式。公司截止2020年6月30日末學習中心數目達到127所，較2019年末增加27所，上半年入讀學生人次同比提升7.1%至12.38萬人次，輔導總課時也由去年同期的370.36萬個課時增長5.1%至389.37萬個課時。
再加上公司平均每課時收費由去年同期的79.8元人民幣（單位下同）增長4.8%至83.6元每課時，最終帶動公司整體營收規模同比增長10.2%至3.26億元。
傳導至利潤端，雖然公共衛生事件出現的額外成本導致毛利率暫時下滑，但是公司費用率全面改善以及其他收入增加，使得公司在繼續加碼研發投入下依舊保證了利潤高速增長。智通財經APP瞭解到，毛利率方面，由於公司2019年和2020年新開設的學習中心仍處於增長期，但是相關成本比較固定，因此一定程度拉低了毛利率，再加上公共衛生事件期間在線課程也產生了額外開支，因此公司2020年上半年毛利率同比下滑5.8個百分點至37.5%，導致毛利總額小幅下滑4.4%至1.22億元。
不過公司多項費用率錄得明顯下滑，其中2020年上半年銷售開支因廣告及展覽開支、業務活動相關開支減少，實現8.2%同比下滑至594.3萬元，行政開支則得益於上市開支的減少實現8.1%同比下滑至5835.2萬元。不過公司並未縮減研發開支的投入，29.4%的同比增長明顯高於營收增長，一定程度顯示出公司對研發領先的決心。再加上公司因公共衛生事件收到政府補貼增加和理財產品回報增加等原因，其他收入、其他收益兩項分別錄得5.3倍、1.1倍同比增長至1527.6萬元、1383.9萬元，使得公司經營淨利潤同比增長30.3%至6665.8萬元。扣除財務成本、所得稅開支後的淨利潤爲4632.3萬元，同比增速高達38.4%。即便剔除購股權福利開支、採納新財務準則的租賃影響以及上市開支部分後的經調整淨利潤，思考樂依舊在2020年實現了6.8%的同比正增長。
而除了業績增長大超市場預期外，業績報告中展現出不少的經營數據，還顯示出下半年公司增長的樂觀態勢。
展望未來，五年外擴時期開啓
線下全面復課、暑期課程人次暴增、新進市場表現超預期以及走出大灣區，思考樂下半年還將迎來全面提速。智通財經APP瞭解到，公司表示隨着衛生事件穩定，公司所有的線下學習中心已經於今年6月份全面復課，並且公司2020暑期體驗課程學生人次同增91.4%，深圳以外城市同比增長更是高達215%，爲後續發展奠定堅實基礎。
與此同時，公司提出了“550”計劃，即五年後預計將進入50座GDP排名領先，相對集中的若干省份城市，培養500位校長人才達到50億營收，並且數據顯示公司目前正在穩步推進這一計劃。思考樂2020上半年不僅在原有區域進行佈局，還新進入廣州和汕頭市場，在廣州開設2所學習中心，在汕頭推出思考樂網校。據機構調研瞭解到，上半年公司在廣州校區開設的兩個學習中心預計在秋季將實現單位學習中心超過2000名在讀學生2000萬元/店收入的水平，遠高於公司平均800-900萬元/店的單店營收。並且下半年公司計劃走出大灣區，進入江蘇蘇州及浙江寧波，目前已進行前期選址工作。
此外，公司還在打造多元品牌架構，完善公司教育服務體系。智通財經APP瞭解到，公司於2020年5月正式成立高端品牌鴻盟高端班，匯聚優秀教師爲優等生打造高端教學體系。鴻盟高端班的推出有利於公司品牌效應的打造，將目標羣體更多面向優等生，形成生源和口碑的正向循環。公司還將提升1對1至1對3輔導培訓佔比，更加充分提升公司現有學習中心使用率。在線業務方面，思考樂網校在汕頭也在進行試點，雙師課堂則將持續在二三線城市下沉市場發力。
而在思考樂全面發展提速的背後，公司有持續研發投入和強大教研團隊在支撐。智通財經APP瞭解到，目前公司員工超4000人，公司通過建設羅湖基地和惠州人才培訓基地持續培養優秀教師，確保公司渠道擴張過程中的師資供給。同時思考樂研究院擁有200多名專業教研人員，在公司渠道擴張過程中能夠確保教材、教學流程和品質的標準化。而前文提及到公司在上半年市場環境極度惡化的情況下，仍保持着近30%的研發投入增加，就是考慮到公司未來的高速增長。再加上公司於2020年5月與甲骨文達成戰略合作，將甲骨文先進的IT技術和數據分析平臺用於公司的教學管理，在多城市運營過程中能夠有效擴大管理半徑。
綜上而言，在公共衛生事件期間仍能實現業績逆勢增長的思考樂，已經極大程度證明了自己的實力，未來隨着公司進入五年向外擴張的新階段，公司業績有望持續強勁增長，此狀態下的思考樂，大牛走勢仍將延續。