智通財經APP獲悉,麥格理目前將華潤啤酒(00291)目標價由46.8港元上調至47港元,評級維持“跑輸大市”。
麥格理髮表研究報告表示,華潤啤酒上半年業績有喜有憂,收入低於麥格理及市場預期,主要受到銷量和銷售均價下行的影響,但淨利潤增長11.1%,高於麥格理及市場預期4%至5%。
麥格理認同目前公司對於行業高端化趨勢的預判,但品牌投資會令利潤變得難以估測,目前分別提升其2021至2022年調整後EBITDA預測0.1%及0.5%,維持“跑輸大市”評級,目標價由46.8港元升至47港元。麥格理指出公司現估值相當於明年預測企業價值對EBITDA比率的24倍,在啤酒行業中屬於最高水平。