超市場預期的中期業績公佈後，百富環球（00327）3個交易日累計放量大漲40%，強勢突破箱體頂部創出3年半的股價新高。
智通財經APP瞭解到，全球電子支付領域巨頭百富環球於8月13日晚間發佈中期業績公告稱，在公共衛生事件嚴重影響全球經濟的2020上半年，公司依舊憑藉強大的銷售網絡和領先的支付產品，實現整體營收規模同比增長7.4%至25.41億港元（單位下同），總收入創出歷年中期業績新高，同時公司毛利率還同比增長3個百分點至41.6%，公司最終錄得股東應占淨利潤達3.84億元，同比增幅高達18%，公司也決定派發0.07元每股的中期股息。
業績公告一經公佈，百富環球便迎來了資金的蜂擁進場。其中8月14日共計1.16億元資金推升股價飆漲23%，2815.5萬股成交量較前一個交易日擴大近10.3倍，強勢突破了公司股價維持了3年之久的震盪箱體頂部；8月17日，公司繼續迎來1.6億元資金推漲13.6%，3086.7萬股成交量進一步放大；8月18日開盤雖然出現震盪，但最終收盤依舊錄得0.4%漲幅，股價高位穩定。目前3個交易日累計漲幅達到40.3%，期間5.5港元峯值還成功打破了2017年2月創下的高點。
就目前來看，百富環球在全球經濟環境受創期間錄得利潤顯着上漲，顯然超出了市場預期，並且公司財務安全性和客戶結構都在持續優化，再加上全球公共衛生事件還在助推電子支付滲透加速，當下百富環球底部強勢回升或許只是行情的開端。
行情來源：智通財經
超預期表現，業績實現高增長
海外市場爆發，帶動百富環球營收規模穩健增長。智通財經APP瞭解到，百富環球是全球電子支付終端解決方案的龍頭企業之一，在100多個國家擁有多元化的國際客戶羣。2020年上半年，得益於安卓電子支付終端銷售提升，公司EMEA、APAC和USCA地區業務營收分別實現16.8%、46.6%和35.2%的大幅增長，抵消了LACIS區域5.5%的同比小幅下滑，帶動海外市場整體營收實現7.9%同比增長至23.81億元。同時，中國市場也表現穩定，營收較去年同期增長0.1%至1.6億元。
如按產品分類來看，電子支付終端產品則是公司最重要的主營業務，包括智能電子支付終端、智能管理及支付一體化解決方案、傳統電子支付終端、移動電子支付終端、二維碼電子支付終端和其他配件。海外市場增長帶動2020年上半年銷售電子支付終端產品營收實現7.2%同比增長至24.9億元。此外，公司還有主要包括提供維護、安裝服務和平臺解決方案的服務業務，2020年上半年得益於平臺解決方案收入的增長，該業務實現14.9%同比增長至5033.8萬元。最終帶動公司整體營收規模達到25.41億元，同比增幅達7.4%。
傳導至利潤端，百富顯着增長的毛利率和費用率小幅上行，帶動淨利潤率進一步提升。智通財經APP瞭解到，得益於安卓系列產品的銷售佔比提升和人民幣貶值，公司2020年上半年整體毛利率同比上升3個百分點至41.6%，毛利總額同比提升15.6%至10.57億元。費用方面，公司最主要的銷售開支和行政開支分別同比增長4.3%、16.8%至2.37億元和3.81億元，11.7%的總費用增幅大幅低於15.6%的毛利增速，使得公司經營利潤達到4.37億元，同比增速進一步提升至17.8%。扣稅後淨利潤總額爲3.86億元，同比增速高達18.7%。
在市場環境並不理想的2020上半年，百富環球的業績表現顯然超出市場預期，然而數據的表面增長其實並沒有展現出公司的全部實力。
集中計提，經營安全性全面提升
商譽減值、存貨撥備等集中計提增強了公司財務安全性，但刨除這些非經營性因素，百富環球業績增速將更加亮眼。智通財經APP瞭解到，百富環球行政費用同比增長16.8%的原因，是由於期內確認了股份支付費用、商譽減值並增加了研發費用。其中僅刨除股份支付費用一項影響之後，公司淨利潤規模將由3.86億元提升至4.09億元，淨利潤同比增速由18.7%大幅提升至25.7%。
並且，公司還計提了1415.6萬元的商譽減值，去年同期則爲零；再加上，公司基於市場環境的考慮對陳舊存貨撥備進行了4814.1萬元計提，較去年同期增長95.5%，主要爲預期信貸虧損撥備的金融資產減值總額也同比增長42%至4296.4萬元。商譽減值、存貨撥備等集中計提雖然顯著增強了公司財務安全性，但是犧牲了部分業績增速，如記回該部分影響，百富環球利潤增速還將提升一個大臺階。
與此同時，公司的客戶結構其實也在不斷優化。智通財經APP瞭解到，公司2020年上半年營收規模雖然實現增長，但是歸屬香港業務分類的最大客戶貢獻收入，由去年同期的13.11億元降至11.01億元，收入佔比大幅下滑12.1個百分點至43.3%；歸屬中國業務分類的第二大客戶貢獻收入，也由去年同期的2.06億元降至1.1億元，收入佔比下降4.4個百分點至4.3%。這一數據變化表明公司當前對新客戶開發進展已經有明顯成效，公司正有效減弱對大客戶的依賴程度。
而展望未來，公司所處電子支付領域正在迎來一場行業性的機遇，爲公司業績持續增長提供牢固基礎。
衛生事件推動下的行業發展機遇
公共衛生事件影響之下，電子支付全球滲透進程得到顯著加速。智通財經APP瞭解到，2020年上半年，公共衛生事件對全球經濟帶來衝擊和挑戰的同時，社會消費習慣與消費者支付偏好也得到加速重塑，即使是日常小額消費，消費者更傾向以銀行卡及電子支付。隨着全球各國實施嚴格的防控措施，多個政府機構提高非接觸式支付交易金額上限，支付電子化逐漸成爲必然趨勢。
根據國際市場研究公司益普索於6月30日發佈的調查報告中顯示，衛生事件極大地推動了希臘的電子交易。6成希臘受訪者表示，他們曾在商店使用無接觸方式支付；20歲以下受訪者中有半數表示願意使用無接觸方式支付，省去輸密碼的步驟；65歲以上受訪者中，有43%願意今後使用無紙化支付。
菲律賓中央銀行也於5月7日表示，自政府實施“強化社區隔離”以來，4月份央行電子資金轉賬系統和零售支付系統的自動結算所累計交易筆數比去年同期增長260%，環比增長28%，達到213萬筆。央行行長稱，越來越多的金融機構接受數字化技術，以提供更有效率和更安全的服務；而衛生事件下隔離要求迫使消費者和企業、政府更積極地使用電子支付設施。
而且安卓智能支付終端不但支持NFC非接觸式支付，內置攝像頭技術盒支持二維碼等新興支付方式，在減少民衆接觸以及疫情防控方面發揮重要作用。隨着非接觸式支付限額有所提高，Visa及萬事達卡均報告NFC非接觸式支付使用率大幅增加，還在帶動新一代非接觸式支付終端的需求急增。作爲全球電子支付領域巨頭的百富環球，在電子支付終端行業迎來的發展機遇中將會持續受益。
綜上而言，百富環球不僅於2020上半年交出的超預期業績，還在財務安全性和客戶結構方面得到持續優化，未來更將迎來電子支付終端行業的發展機遇，此刻資金蜂擁進場，等待的或是一場中長期行情爆發。