房託基金有很多種，但並非每隻均適合穩健型投資者持有。泓富產業信託(SEHK：808)資產規模雖然遠不及領展(SEHK：823)。不過，勝在所持投資物業防禦力夠高。零售市道不濟對其衝擊有限，相反，經濟下行令部份企業將總部遷至非核心商業區以降低成本，令泓富直接受惠。更重要是股息率逾7厘，領展望塵莫及。
主攻非核心商業區 由長實(SEHK:1113)分拆出來的泓富，是首個私人企業分拆出來的房託基金。自2005年上市以來，市場定位清晰，主打本港非核心商業區投資物業。現有7項物業，包括三座甲級寫字樓(紅磡都會大廈、北角泓富產業千禧廣場及觀塘創業街9號)、一座商用物業(觀塘泓富廣場)、兩座工商綜合物業(荔枝角潮流工貿中心及觀塘創富中心)及一座工業物業(新蒲崗新寶中心)；涉及可出租總面積127.51萬平方呎，另提供498個車位，截至6月底止資產組合估值105.71億元。
上半年盡顯防禦力 一如其他房託基金，泓富上半年物業組合錄得重估虧損5.57億元，由於屬非現金項目，對派息及營運並無實際影響。期內收益僅按年減少0.7%，至2.28億元。物業收入淨額1.81億元，下跌1.4%。可分派收入1.36億元，集團按派息比率100%，每基金單位分派8.99仙。
上半年平均單位實際租金每平方呎25.1元，上升0.2%。整體租用率96.8%，較去年同期收窄0.6個百分點。成本對收益比率20.8%，去年同期為20.2%。資產負產比率僅21.4%，財務彈性充足，有利藉併購擴大資產規模。
總結：逾7厘股息完勝領展 領展當然有其吸引之處，資產增值及海外收購往績可見一斑，論資產規模更是其他本地房託基金難及得上，但估值的吸引力未必及泓富。泓富截至6月底止，每基金單位資產淨值5.28元，現價不到一半。
另外，對穩健型投資者而言，著眼是股息回報。自2009年以來，泓富每年股息穩步遞增。以2019年派息18.28仙計，股息率約7.4厘。保守假設今年派息回落3%，股息率仍高企7厘以上；比起領展不足5厘，收息一族絕對懂得如何選擇。
圖：泓富近十年派息紀錄
編輯:Yan
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