智通財經APP獲悉，美銀美林發表研究報告表示，受益於中國商戶向雲計算和數字經濟轉型，微盟(02013)上半年業績表現強勁，儘管上半年經濟了宕機事件，但SaaS 業務依然同比增長39%，大客拓展進展順利，SaaS業務的智慧零售增速15%，同時拉動ARPU持續增長。精準營銷毛收入同比增長157％，維持“買入”評級，目標價由11港元上調至13.2港元。
上半年SaaS收入(不包括9300萬人民幣的破壞事件賠付影響)，同比增長39%，儘管第一季度出現了宕機和宏觀經濟不利因素，主要來自於付費商戶數量增加至88463名以及ARPU同比增長10%的推動。這進一步印證衛生事件正在增加商家對SaaS產品的需求。ARPU持續的提升主要是來自於公司客戶從中小客戶向大客拓展，爲主要原因有：（1）智慧零售上半年發展加速，新增1159名新客戶，收入爲人民幣4606萬元（佔SaaS總收入15%）；（2）儘管衛生事件的影響讓餐飲行業疲軟，智慧餐飲依然新增1930名新客戶，收入爲2,211.8萬元，管理層預計SaaS業務將在第四季度以40-50%的速度增長，在精準營銷方面，得益於區域牌照的拓展上半年毛收入同比增長157%，管理層預計未來幾年將維持高速增長。
由於精準營銷的強勁業績表現，美銀美林預計2020和2021財年的收入將分別提升11%和20%。基於SOTP對公司估值，將目標價格從11港元上調至13.2港元，包括：（1）16.5倍的FY21 SaaS收入（2）20倍的 FY21精準營銷EBIT，並重申購買評級，主要是因爲在企業數字化和流量私域化的起步階段，而微盟已經充分做好了入局的準備。
另外，微盟集團上半年經營活動所用現金淨額大幅改善，從2019年同期的-4.13億元減少至-1.43億元，主要是由於平臺的支付條件有所改善。