中國國務院推出集成電路（晶片）企業免稅，雖然中國半導體龍頭–中芯國際（SEHK：981）旗下分別生產28納米及14納米的中芯北方及中芯南方，去年未錄得盈利，未享此優惠，但未來開發之路有望變得更平坦。
比併三晶片巨企業績 全球晶片需求旺盛，大中華3間晶片巨企均交出強勁第二季度業績。
中芯國際近日公布業績，上季收入按年升18.7%至9.39億美元，符合市場預期。盈利按年大增6.4倍至1.38億美元，創單季新高，亦勝預期；毛利率為26.5%，按年改善7.4個百分點，連續第7季上升。
台積電（TPE: 2330）上月底公布次季業績，收入按年增34%至103.8億美元；盈利為41億美元，較去年同期急增81%；毛利率53%，創10年新高。
聯電（TPE: 2303）第2季收入達443.9億新台幣（折合約15億美元），按年增23%；盈利為66.8 億元新台幣（2.3億美元），按季增逾203%、按年增加284%；毛利率為23%，創5年新高。
若只看業績，中芯國際盈利增速可謂最驚人，其次是聯電。不過，中芯要追上台灣兩間巨龍的業務規模並非不可能之事。
據中信證券估計，如果中芯北方明年起有錢賺，首5年免徵企業所得稅，2026年起5年，每年可節省約1000萬美元稅項。中芯有國策支持，可降低量產時盈利遭壓縮的機會，也算是間接獲補貼。當然，若中芯仍未錄得盈利，再多的稅務優惠也是枉然。
中芯技術差距仍大 中芯股價能否再升及可否追上台績電及聯電，關鍵在於晶片技術。台積電早於2018年已量產7納米晶片，佔上季銷售36%；更先進的5納米今年下半年開始量產，料貢獻今年收入8%，明年則試產3納米。中芯將於下季才試產7納米晶片，技術足足落後於台積電超過2年。而聯電2017年宣布不再追逐12納米以下的先進製程，專注於成熟製程，不宜以技術作比較。
結語 不論在業務規模、抑或技術上，中芯落後聯電不多，但與台積電仍有一大段距離。再者，中芯部分業務受制於美國對華為的制裁，雖然管理層多次派定心丸稱「風險」可控，但在中美角力之下，中芯作為中國企業，似乎已成「原罪」，可能失去美國市場。
編輯:Cyrus Li
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