高鑫零售 (SEHK:6808)是內地大賣場龍頭大潤發的母公司，截至今年6月底的上半年溢利按年增加16.8%，收入則增加5.1%，算有交功課。
此外，高鑫零售有阿里巴巴 (SEHK:9988)作大後盾，除了傳統零售內需概念，還注入電商及團購等新元素，融合舊經濟基礎與新經濟潛力，前景可看好。
2017年淘寶入股成公司轉捩點 大潤發其實源自台灣，1990年代大賣場 (hypermarkets)零售概念在台灣走紅，而大潤發是本地領導品牌，與來自法國的家樂福旗鼓相當。大潤發在1997年進入中國市場，大受歡迎，後來與法國歐尚合營，控股公司高鑫零售2011年在港上市，2017年原大潤發股東潤泰集團出售其股份予阿里巴巴及歐尚，現高鑫零售之集團主席為阿里巴巴CEO張勇。
其實從2010年代開始，大賣場經營利潤已大不如前，除了因為行業本身競爭劇烈，還要面對來自其他零售模式的威脅，包括電商、便利店等。同時，各大電商有意收購實體超市以達完整新零售部署，除了阿里巴巴，騰訊 (SEHK:700)及蘇寧都對高鑫零售表興趣，後來終於由淘寶中國以224.25億元人民幣總造價，成功購入高鑫零售36.16%股權。
業務仍以實體店為主 淘寶「入主」高鑫零售以來，除了在管理文化上多了一點科技元素，例如把線上線下業務統稱為“B2C”等之外，公司銷售大部份仍來自實體店。集團現時共有484間店，2020年計劃開43間新店， 2021年260間，可見這仍是集團業務的主力。
新冠病毒有可能打破這局面。疫情下民眾減少出外購物，同時刺激線上零售大幅增長。今年上半年，高鑫零售的實體店總銷售金額減少，但單筆消費金額大增，另外透過淘鮮達及天貓平台的線上銷售大幅增長，618購物節成績比去年翻倍。新舊經濟左右逢源，是集團一大優勢。
現時，高鑫零售的策略是把新開的實體店集中做中型及小型超市，主要出售生鮮品及快速消費品，減少家電、服飾等產品類別；這明顯是針對電商購買趨勢而定的策略，令線上及線下零售可以互補長短。
業務電子化商機仍大 高鑫零售業務進一步電子化的潛力仍很大。集團用戶數現為5000萬，活躍用戶數1300萬，若以傳統大賣場業務模式來思考，這些數字好像很大，但從電商角度看，其實真的「小兒科」；再看2020年第2季數據，日均單量950張 ，客單價68元人民幣，雖說按年增長強勁，但明顯還有很大的成長空間。
高鑫零售現時在發展中的線上新業務，有天貓超市共享庫存，提供貓超一小時配送服務，另外還有今年人氣急升的社區團購，以菜鳥驛站及自托團雙線進行；這些業務都可倚着阿里巴巴這個龐大電商後台，佔盡優勢。
如高鑫零售可充分掌握現時線上零售之強勢，前景可以看好。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
