智通財經APP獲悉，瑞信目前授予丘鈦科技(01478)目標價14.8港元，評級維持“跑贏大市”。
瑞信發表研究報告表示，丘鈦科技上半年淨利潤相比瑞信及市場預期高出8%及11%，由於公司鏡頭平均售價的上升，補貼抵銷了較高的研發費用；另外晶圓平均售價的上升，使公司收入增長74％至88億元人民幣，相比瑞信及市場預期高出16%及22%。毛利率8.3％符合瑞信對該公司預期。公司高規格項目的研發開支增加，營運成本支出幾乎翻一番，達3.72億元人民幣。
目前公司維持全年攝像頭模組出貨量預測，爲下跌5%至增長5%之間，並承諾繼續改善產品組合。另外公司汽車攝像頭模組的進展順利，雖然2020至2021年的銷量較小，但平均售價是6400萬像素模組的3倍以上，因此，預期智能手機的平均售價升級將會放緩，汽車攝像頭模組將成爲公司下一個增長動力點。
瑞信目前上調對其2020至2022年淨利潤預測7%、1%及2%，主要反映鏡頭平均售價上升及營運支出增加的因素；維持對其“跑贏大市”評級，目標價14.8港元，相當於2021年每股盈利預測17倍。