受惠央行促進餐飲業政策，海底撈 (SEHK:6862)股價飆升至歷史新高位，新冠疫情影響一掃光，而股價表現一直落後的呷哺呷哺 (SEHK:520)，亦乘勢向上。
兩大火鍋集團均已就今年上半年業績發過盈警，都將會錄得虧損。雖然呷哺呷哺氣勢一向大不如海底撈，兩者比較下來，呷哺呷哺的投資值博率似乎會比海底撈好。
餐飲業點名成央行政策目標之一 央行較早前發表2020年第二季度中國貨幣政策執行報告，於餐飲業著墨不少，明言要通過加大信貸、租金、稅費等方面的扶持政策，激發餐飲業活力。
消息刺激個別餐飲股上揚，當中海底撈表現最勇猛，股價創下上市以來新高；同是火鍋龍頭股的呷哺呷哺升勢亦不弱，單日升幅一度接近8%。
海底撈2018年上市以來表現亮眼，市值突破2000億，呷哺呷哺比海底撈更早上市，走勢卻相形見絀，市值不到100 億元。但以投資值博率而言，呷哺呷哺也許會是較佳選擇，原因有以下3個。
1.「一人一鍋」招牌特色再發光發熱 呷哺呷哺創辦人賀光啟來自台灣，他在1998年到內地經營火鍋店，並引入當時台灣流行的一人一鍋食法，最初消費者並不太接受，2003年SARS製造了契機，客人關注衛生問題，一人一鍋模式正好解決這問題，生意立刻做了上來，成為呷哺呷哺的一大轉捩點。
17年後的今天，新冠病毒再次喚醒食客對飲食衛生的關注。呷哺呷哺在今年2月陸續恢復營業，除了加強外賣業務，堂食方面亦大力宣傳「一人一鍋優質單人套餐」，在這非常時期，一人一鍋有望再次成為呷哺呷哺的殺手鐧。
2.「抵食」和「精緻」雙線發展 呷哺呷哺有1000多間分店，海底撈只有700多間，但呷哺呷哺營業額卻遠低於海底撈，主要是因為呷哺呷哺主打平價火鍋，人均消費不到60元人民幣，與定位中高檔的海底撈的105元人均消費有一段距離。
呷哺呷哺在近年致力發展旗下「湊湊」品牌，以此進軍中高檔火鍋市場，而且奇特地加入奶茶為組合，以求達到獨一無二的消費體驗。湊湊成立3年半，收入增長比呷哺呷哺快很多，現已佔母公司收入的20%，未來相信仍有不錯的增長空間。
疫情導致全球經濟放緩，消費者將更精打細算；旗艦品牌呷哺呷哺一向標榜「抵食」，近年人氣下滑，如今時移勢易，吸引力有望回升。平價中高價大包圍，呷哺呷哺可藉此機會憑這兩個品牌增加市佔率。
另外，值得留意的一點，是呷哺呷哺有接近一半收入來自北京市，意味在其他城市及區域仍有不少發展空間。
3.呷哺呷哺估值大幅落後海底撈 股價越升越有的海底撈，現時市盈率超過85倍，呷哺呷哺雖然也不便宜，但也只不過是28倍。
呷哺呷哺在過去兩年股價累積跌幅超過5成，主要是由於旗艦呷哺呷哺火鍋店同店銷售下滑；但整體來說，集團的財務狀況及營運效率仍屬良好，若能把握2020年病毒契機，為呷哺呷哺注入新動力，翻身機會不少；比起熱到辣手的海底撈，呷哺呷哺值博率也相對高。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So(筆名) 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
