2024年，上市公司越來越喜歡分拆（拆細）股票，他們試圖通過這種方式提高股票對散戶的吸引力，尤其是新冠疫情後，散戶投資者崛起，上市公司更加需要吸引這一投資群體。沃爾瑪和英偉達在今年拆股時就明確表示，此舉旨在讓包括員工在內的廣泛投資者更容易接觸和購買他們的股票。
2024年第二季度，在Wall Street Horizon覆蓋的1.1萬隻全球股票中，拆股案例高達100起，創2023年第二季度達到101起以來新高。同時，2024年上半年共見證了168起拆股，創十多年來上半年新高。
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傳統拆股與反向拆股
儘管拆股總量上升，但增長主要受到反向拆股（併股）推動。多年來，反向拆股一直超過傳統拆股。反向拆股是從投資者手中收回股份，並以更少的股份替換原股份，從而提高股價，但公司的市值保持不變。此舉的動機可能是通過提高股價來保持在某些交易所的上市地位。
儘管第三季度尚未結束，但從前十周的數據可以明顯看出，拆股趨勢仍在持續。2024年7月，有30起拆股公告（18起反向拆股，10起傳統拆股），這是九年來7月拆股公告數量最多的一次。按照慣例，8月的拆股活動有所放緩，共有27起公告，但從歷史上看，拆股數量仍然很高，過去十年8月的平均拆股案例數量為22起。
反向vs傳統拆股，數據來源：Wall Street Horizon
更多拆股意味著投資團隊需要適當調整股票價格，以正確反映這些企業行為，從而進行時間序列分析。TMX的價格調整曲線（PAC）提供了適用於低至逐筆交易價格甚至訂單價格的調整數據。以下數據顯示，在北美，因拆股而調整價格的次數一直在穩步增加。2024年下半年記錄了229次此類價格調整，為五年來最多。
北美因拆股而調整價格的案例數量，數據來源：TMX Datalinx
年內規模最大的拆股
儘管反向拆股數量在增加，但傳統拆股往往獲得最多的媒體關注，因為它們通常是由希望降低股價以吸引新投資者的大盤股公司實施的。2024年一些引人注目的傳統拆股公司包括：
- 沃爾瑪(NYSE:WMT)，3股換1股，於2月23日生效
- 英偉達(NASDAQ:NVDA)，2股換1股，於3月27日生效
- Chipotle(NYSE:CMG)，2股換1股，於6月11日生效
- 博通(NASDAQ:AVGO)，50股換1股，於6月25日生效
- Williams-Sonoma(NYSE:WSM)，10股換1股，於7月12日生效
2024年值得注意的反向拆股包括：
- Qiagen(NYSE:QGEN)，24.25股換25股，於1月30日生效
- Rent the Runway(NASDAQ:RENT，1股換20股，於4月2日生效
- BuzzFeed (NASDAQ:BZFD)，1股換4股，於5月6日生效
- New York Community Bancorp(NYSE:NYCB)，1股換3股，於7月11日生效
- SITE Centers Corp(NYSE:SITC)，1股換4股，於8月19日生效
- The Container Store(NYSE:TCS)，1股換15股，於9月3日生效
- Allbirds(NASDAQ:BIRD)，1股換20股，於9月4日生效
結語
儘管第三季度才過去兩個月，但拆股勢頭仍在持續，並可能會有更多公司受到鼓舞而採取相同行動。根據美國銀行的數據，傳統拆股往往對股價產生積極影響，從拆股公告之日起的一年內回報率可達25%。這可能會鼓勵不同市值和行業範圍的更廣泛公司嘗試拆股。
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編譯：劉川