京東（NASDAQ: JD）（SEHK：9618）旗下的京東數科，有指正準備在上海科創版（STAR）上市。筆者將在本文介紹京東數科這家較少投資者認識的公司，以及其上市後來如何可以提高京東本身的估值。
京東數科的背景 京東數科的前身是京東金融，成立於2013年。它主要負責京東集團旗下金融科技的業務。
近年來，京東數科除了專注金融科技業外，其業務還擴展到區塊鏈，智慧城市和其他數字化科技等領域。
它曾於2017年脫離京東，獨立運營，但在今年已經重新加入京東旗下。市場認爲京東數科的重組，就是為其上市做好準備。
京東目前擁有數科36.8％的股份。根據京東數科在2018年最新一輪融資，其估值約為190億美元。
如何提高京東的估值？ 京東數科和京東的電商業務有協同作用，是很容易理解的，道理就像阿里巴巴（NYSE：BABA）（SEHK：9988）和螞蟻金融。但到底京東數科能夠提高京東本身的估值多少，這個問題并不容易回答。
由於公司仍在準備招股書的材料，因此在網上能找到其財務表現和潛在估值範圍的資料都不多。儘管如此，我們還是可以作出一些簡單初步的分析，來評估其估值和影響。
雖然金融科技在内地已經很流行，但國内上市的金融科技公司卻還不多。投資者可以以壹賬通智能科技（NYSE：OCFT）作爲初步的可比公司。壹賬通當前的估值是收入的17.4倍。
京東數科沒有披露公司最新的收入，網上唯一能找到的財務信息，就是它2017年的收入高於15億美元。雖然2017年的收入不是最新的，但也足夠讓投資者為其上市後對集團的影響作出結論。
投資者套用壹賬通的估值倍數，可以得出京東數科上市後的估值大約為260億美元。此估值比起其2018年融資時，已上漲了37％。而且，260億美元的估值是基於2017年的收入，公司上市時的估值將會基於2019年的收入，到時其估值應該比260億美元還要高。
由於京東只持有京東數科36.8%的股份，京東數科的估值能否反應到其集團身上，和會反映多少，最後還是要取決於投資者和市場的反應和看法。但筆者認為，單從螞蟻金服和阿里巴巴的個案來看，如果市場完全不反映數科的估值是非常不合理的。
結語 投資股票和公司是充滿未知數和不確定性的。正如許多成功的投資者所説，投資更像是一門藝術。作爲一名精明的投資者，我們要做的就是從這看似藝術，和從滿未知數的工作裏，用最科學的方法來評估未來和爲它下定論。
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