恒指公司最近公布恒生指數季檢結果，繼恒指公司推出接納第二上市，及同股不同權上市公司的改革制度，今次季檢納入了小米集團（SEHK：1810）及阿里巴巴（SEHK：9988），到底這兩隻大熱門新經濟股是否值得追買呢？
小米集團 小米集團早前成為恒指公司新推出的旗艦指數——恒生科技指數的成份股後，今次更晉身港股核心指標——恒生指數，權重將為2.59%。小米主要從事智能手機、電子消費品、及互聯網服務的業務。雖然手機市場競爭激烈，但小米過去專注於大眾市場，推出定價較低的智能手機產品來滲透市場，這策略在消費力相對落後的地區、市場持續取得進展，如小米在印度市場的份額排首位。
不過，低定價電子消費品的利潤率同樣偏低，去年毛利率只是單位數。小米的重要增長業務其實是互聯網業務，主要包括訂閱服務、廣告服務、及應用程式商城等。該分部在去年的毛利率高超過60%，比重有望隨著硬件產品持續滲透市場而增加，可望在長線改善集團整體盈利能力。
阿里巴巴 阿里巴巴是首隻回流香港上市的中概股，同為恒生科技指數的成份股，今次獲納入恒指的比重為同股不同權上限的5%。集團是中國電商龍頭，目前經營著中國兩大電商平台——淘寶、天貓等，旗下零售市場業務的年度活躍消費者有逾7億。作為中國市場滲透度最強的電商平台，集團有望成為內需擴張及升級趨勢下的大贏家。
據集團所披露的數據，旗下平台消費逾人民幣10,000元的用戶在去年已有逾1.2億，當中98%的用戶會在阿里巴巴平台上再次消費，而截至今年3月底止12個月，這消費力較高的群體已增加至1.4億。這反映出中國消費力持續轉移至線上渠道，而阿里巴巴留存客戶的能力穩健。
展望長線，中國內需擴張將可持續推動電商產業增長，阿里巴巴作為眾多零售品牌接觸消費大眾的核心渠道，長線增長潛力有望持續釋放。
結語 小米集團及阿里巴巴被納入恒指有望為股份引進被動資金，長線股價表現有望靠穩，並隨著兩間公司的增長潛力持續釋放而上升。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。
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