內地 7月底召開會議時提到，有需要以持久戰的角度去面對目前中國經濟形勢，需加快形成以「國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局」。
打持久戰最重要的就是糧草，經濟持久戰的糧草就是資金。經濟「內循環」的意義並不單單是促進內需經濟以提供資金。在政策上，將會明確把內部需求放置經濟主體地位，並著重內需政策放鬆。在地區上，將明確滿足內部需求的產業鏈需留在內地，令內需真正產生循環作用，確保國家糧草不斷。
內循環相信並非短期的經濟改變，而是以年計的長期經濟發展方向。在此趨勢下，有4個板塊值得投資者多注意。
1. 啤酒股 促進內需的情境下，消費股價有即時的利好帶動。工信部日前要求多措並舉提振消費，加上多個省市派發消費券，消費股動力顯著。而啤酒股同時受惠「地攤經濟」概念，短期增長性更高。
啤酒市場近年有高端化趨勢，雖然跟「地攤經濟」的概念看似互相矛盾，但疫情後內地消費能力進一步兩極化，高端啤酒面向年輕及富有的單身消費者仍有市場空間。
啤酒股龍頭華潤啤酒（SEHK：291）市盈率升至 120倍，青島啤酒（SEHK：168）及百威亞太（SEHK：1876）市盈率約 40餘倍更有高追空間。潤啤在國內啤酒市場佔有率較高，2018年為 23.2%，領先青島及百威約 7個百分點，不過潤啤在高端啤酒的佔有率則是最低的，青島及百威在高端化中更佔優勢。
而且青島近年積極提升管理效能，降低成本釋放盈利空間，而且集團以東北為銷售基地，受現時水災的影響較微。百威亞太的股價升勢剛啟動，集團在韓國的市佔率都有向上趨勢，只是印度啤酒市場仍相對低迷，增長穩定性不及青島。
2. 乳業股 乳業與啤酒股都是飲品消費類型，受國家經濟政策利好的邏輯類同，而乳業更是受健康意識提高的趨勢利好。
乳業市場產品簡單可以分為液態奶和奶粉兩類，分別在市場的代表者應當是蒙牛（SEHK：2319）及飛鶴（SEHK：6186）。蒙牛的奶粉業務只佔總收入約1成，逾8成收入都是來自液態奶產品；反觀飛鶴基本上都只有奶粉業務。兩者市盈率分別 31.0倍及 27.4倍，基本相當。
內循環的消費鼓勵政策對飛鶴的幫助較小。飛鶴的嬰兒奶粉雖然是剛需產品，但需求彈性不大，簡單地說就是嬰兒對奶粉需求是穩定的，不會因為有錢了就會想喝更多奶粉，而飛鶴雖也有成人奶粉、羊奶粉等產品，但仍處於起步階段，要對業績作出可觀貢獻仍需時間。
蒙牛近年積極拓闊產品光譜，以滿足消費者的不同需求，口味具有創新性，例如去年推出白桃樹莓口味，而且市場反應不俗；同時又為牛奶增添功能價值，例如「晚上好」洋甘菊口味，成份加添具有安神效果的植物或食材，以藥食同源助力安眠，另外有「恬醒」葛根風味酸奶，以酸奶作解酒用途定位。差異化產品有望助集團從高度同質化的奶製品市場中脫穎而出，並在此趨勢中乘勢擴大市佔率。
3. 汽車股 汽車股是大額消費品，而內循環有助拓展內部需求及產出，加上近月車市銷量明顯改善，令汽車股更具吸引力。
廣汽集團（SEHK：2238）有約四分一銷量來自廣東，當地早前公布汽車下鄉及支持汽車消費等政策。加上去年底以來接連推出多款新車型，如傳祺GS4、本田皓影，豐田威蘭達等，有助帶動銷量向上。目前廣汽估值較同業低，有追落後的空間。
另外，長汽（SEHK：2333）在業內有技術領先優勢。集團在七國十地設立了多個研發中心，並有 11個全工藝整車生產基地。近日發布了三大技術品牌，產品有 AI與自動駕駛、智能座艙、智能駕駛、智能電子電器架構等高技術，集團產品競爭力有望領先市場，並拓闊業務的想像空間。
4. 教育股 內地的教育市場尚在發展前期，國內市場的大蛋糕也足夠業內企業發展。雖然出生率下降令 K12的新生人數帶來憂慮，但高教及職教市場卻無分年齡，可持續享受國家人口基數龐大的優勢。加上疫情下就業職位萎縮，政策層面希望借助高教職教疏導就業壓力，人民層面亦有提升自身競爭力以爭取職位的需求。
新高教（SEHK：2001）著重內生增長，不但因此具備較強的經營實力及優質口碑，同時亦加強財務實力，讓集團得以穩健地加快外延併購步伐。集團近來接連進一步收購河南學校及廣西學校，而且學校學費距離國內平均還有提升空間，可望集團業績繼續高速上揚。
除此，睿見教育（SEHK：6068）近年好消息連連。K12業務方面，集團旗下 8所學校於2020至2021學年將會全面提升學費及住宿費，增幅約為 9%⾄ 38%。同時，集團拓展業務至高教領域，擬在廣東省東莞市建立一所高等教育學院「東莞市光正科技學院」，在大灣區市場辦學新興科技教育，令學院吸引度更高。可見集團的業績增長能見度高。而且這兩教育股的估值都處於合理至吸引水平，大有趁機吸納，長線持有的價值。
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