智通財經APP獲悉，美聯航(UAL.US)7月21日在發佈第二季度業績時報告稱，第三季度每天只消耗2500萬美元現金，較上一季度少38%。自這一消息發佈以來，該公司股價已經上漲了12%。
對於美聯航來說最壞的情況似乎已經過去。
InvestorPlace分析師Brad Moon最近指出，美聯航的股價似乎已經觸底，正在慢慢走出跌勢。
儘管美聯航稱每日消耗現金將環比下降38%，但該公司在第二季度曾報告虧損16億美元，並且很可能在10月公佈第三季度財報時仍出現虧損。那麼現在是否爲逢低買入該股的良機呢？
2020年將有更多公司破產
智通財經APP瞭解到，8月4日，由維珍銀河(SPCE.US)創始人Richard Branson創立的英國航空公司維珍航空(Virgin Atlantic)申請美國第15章破產保護。雖然美國沒有一家大型航空公司申請破產，但達美航空(DAL.US)擁有維珍航空49%的股份，因此維珍航空所欠的任何款項都將被推遲到其情況得到解決之後再向達美航空支付。
而現實情況是，從8月中旬到今年年底，將會出現更多公司申請破產保護。截至7月中旬，共有30家負債超過10億美元的美國公司申請破產保護，市場預計到今年年底將達到60家。惠譽評級認爲，2020年的企業違約率可能超過2009年的水平。
阿特曼Z-score模型(Altman Z-Score)創立者、紐約大學教授Edward Altman表示，到2019年底，企業債務出現了巨大的積累，他認爲市場將隨着公共衛生危機而進行一些必要的去槓桿化，現在似乎又有公司在利用這一次瘋狂反彈。
據悉，阿特曼Z-score模型是一項財務指標，反映一家公司在未來24個月內破產的可能性。
按照阿特曼Z-score模型，美聯航目前得分是0.66，而任何低於1.81的數據都表明公司未來24個月內破產的可能性很高。相比之下，西南航空(LUV.US)的得分爲1.87，美國航空(AAL.US)的得分最低，爲0.28。
美聯航“燒錢”速度放緩
再看美聯航減少每日消耗現金這一方面。美聯航第二季度在每日消耗4000萬美元現金的情況下虧損了16億美元，按照一個季度90天計算，有36億美元的現金流出，其中44%轉化爲虧損。
而該公司宣佈將第三季度每日消耗現金降至2500萬美元，如果按照同樣44%的轉化率計算，將有22.5億美元現金流出，也就是略低於10億美元的損失。
儘管目前並不確定美聯航或美國四大航空巨頭中的任何一家是否會在2020年進入破產保護程序，但從上述看來，美聯航的風險和回報仍然對投資者非常不利。
InvestorPlace分析師Will Ashworth曾撰文表示美聯航對乘客安全的不關心最終會使其失去乘客。他還表示，在任何情況下，投資者都不應該買入美聯航。
他還建議如果投資者要買航空股就買達美航空或西南航空，不要買美聯航，即使該股看起來像到底部了。