微軟的整體業績未有令人意外，但此項細分業務的表現遠超預期。
過去數年，微軟(NASDAQ:MSFT) 一直以雲端業務為焦點，其Azure基礎架構即服務業務增長極快，軟件即服務業務則協助核心Office和Dynamics品牌錄得多年強勁的雙位數增長，但這些業務的規模已經極為龐大。
微軟在7月22日公佈新一季業績，輕鬆超出分析師的收益和每股盈利預期，其中一項截然不同的業務跑贏雲端計算，成為微軟目前的增長王者。
Xbox引領6月季度業績 微軟的Xbox遊戲業務不時受忽略，但在截至6月份季度為增長之冠，推動公司趨向個人化的計算業務超出分析師預期。Xbox整體增長達到驚人的65%，按固定匯率計算為68%，顯示在季初展開的封鎖期，市場對遊戲有龐大需求。Xbox在3月份季度僅增長2%，是次數字可見增長大幅加快。Xbox的驚人數字在6月份季度成功擊敗Azure的47%增長（按固定匯率計算為50%）。
雖然Xbox將在本假期季度推出全新主機，但客戶仍然爭相購買現已處於產品週期之末的舊款主機，使Xbox硬件在本季度錄得驚人的49%增長。
微軟未有具體列出遊戲收益，但遊戲性能強大，令計算業務更為個人化（把Xbox與Windows、Surface和Bing搜尋引擎納入同一分類），表現遠勝分析師預期。遊戲業務的收益為129.1億美元，遠勝分析師預期的114.7億美元。數字彌補了生產力和業務流程業務（包括Office、Dynamics和LinkedIn）略差的表現。
展望未來 微軟管理層表示，Xbox Game Pass的訂閱增長創歷史新高，並宣佈將在Game Pass附加全新xCloud功能，讓客戶把遊戲直接串流至手機或平板電腦。微軟於2014年收購遊戲Minecraft，每月活躍用戶達到破紀錄的1.32億。這些數據是在今年秋天發佈Xbox Series X之前錄得，而這部新產品將推出的遊戲陣容，將會遠超過去任何主機。
微軟也沒有坐觀其變，與全球超過20億遊戲玩家相比，旗下數億用戶數目並不多。行政總裁Satya Nadella在電話會議曾向分析師表示：
根據我們的發展策略，Xbox未來將更能吸引市場上超過20億遊戲玩家，而我們正處於此過程的起步階段。由於本季度許多活動以遙距方式進行，遊戲業務大有理由脫穎而出。我們即將推出的全新主機，將成為業務策略主軸。我們不只局限於主機，同時會拓展至個人電腦。我們亦會觸及手機領域，設立串流媒體服務。長遠來看，這些業務將結合成更為龐大的潛在市場，我們將在當中處於有利位置。Xbox Live本身設有社交網絡。商店的盈利能力極高，且設有Game Pass訂閱功能。
多方發展漸見成果 微軟近期的成功可歸功Azure雲端計算業務，但微軟不只限於Azure。創立Xbox，及在2014年收購Minecraft在微軟發展史中未有受到重視。受到企業開支顯著影響，Office和LinkedIn等細分業務在上季度稍見疲弱，但Xbox在企業軟件以外，為微軟增添以消費者為中心的業務，達致多元化發展。
利率處於歷史低位，加上多個行業面對重大風險，具有多元化利潤核心的大型科技股如微軟，將比單一業務企業更為穩健，我預期這種趨勢在可見未來將可持續。
全新Xbox主機將在假期推出，如今年冬季還未研發出COVID-19疫苗，預期Xbox及其遊戲業務屆時將受到更大關注。
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微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
