智通財經APP獲悉，大摩近日發佈報告，預計微盟集團(02013)SAAS收入將在2020上半年實現37%的同比收入增長，智慧零售運營指標將是微盟集團的重點。大摩表示將維持微盟集團的買入評級，最新估值和目標價調整爲12.6港元。
大摩表示，微盟集團上半年穩定增長，將於8月17日發佈上半年盈利報告。預計在客戶數量增加和ARPU增長的強勁勢頭推動下，微盟的SaaS訂閱將在上半年實現37%的同比收入增長。大摩預測，由於主要社交廣告合作伙伴騰訊(00700)和字節跳動(ByteDance)的廣告份額的快速增長，精準營銷毛收入將同比增長134%。
大摩繼續看好微盟集團通過智慧零售產品進入大中型企業市場的舉措，認爲這一舉措可以加速收入增長，同時提高LTV/CAC。智慧零售運營指標的更新，如獲客和流失率，將是中期收益的一個關鍵焦點。隨着從中小商家逐步向中型以上商家的拓展，微盟的經營指標將大幅提高。微盟智慧零售產品將使中型零售商實現數字化轉型。這一戰略舉措展示了其產品能力，深化了其行業知識，最重要的是，將LTV/CAC(客戶生命週期價值/客戶獲取成本)指標從僅3倍提高到10倍以上；這是SaaS供應商最重要的指標。更高的ARPU、更低的流失率和更高效的客戶獲取成本都爲LTV/CAC帶來積極影響。在大摩看來，這些改進，以及快速的收入增長，也證明了SaaS業務更高的EV/sales倍數是合理的。
精準營銷業務以微盟優秀的執行力和充足的現金流作爲後盾，微盟集團在這方面表現出了強大的執行力，月度毛收入較之前的指引有更快的提升。此外，大平臺在返點的支付方面對代理商更加有利，這也消除了未來增長的一個關鍵制約因素。
大摩表示，隨着平臺的集中，流量變得越來越昂貴，在某些垂直領域甚至達到了GMV的20%。商家希望以一種有效的方式擁有和經營他們的私域客戶羣，微盟的商業雲產品很好地滿足了這種需求，微信提供了一個強大的去中心化流量運行環境，隨着微盟與更多社交媒體平臺的合作，能夠看到更大的客戶增值潛力。微盟在2019年有8萬的付費商家及超過200個智慧零售KA客戶，大摩認爲微盟的市場前景非常廣闊。