在現今的世界裡，到處都是不收費的折扣經紀、實時警號及24小時的新聞報導，投資者可能會因此而經常感到迷惘混亂，而且變得情緒化。最糟糕的是，如今的金融媒體鼓勵投資者採取過多行動，而這正正是投資的禁忌之一。因為投資的關鍵原則並不是您投資有多精明果斷，而是頗為相反的特質—耐性。
專業投資者常常會在過於瑣碎的業績報表、下一個科技大革新、貿易戰、疫情或其他事情中迷失方向，但散戶只要堅持規律的投資時間表及報以耐心，就能實現豐碩的長線投資成果，更往往能跑贏專業投資者。
為甚麼耐性是投資的關鍵原則呢？來看看以下例子中令人大吃一驚的數據。
及早投資比擇時入市更好 揀股雖然好玩刺激，並讓投資者有機會獲取極可觀的回報，但大多數投資者買入追蹤大市的指數基金或多元化的交易所買賣基金 (ETF)，長遠的表現只是一般。
然而，比起揀選類型最合適的基金，您多早開始投資才更重要，特別是如果您指望在65歲或之前達成退休的里程碑。這是由於愛因斯坦曾比喻為世界第八大奇蹟的複息力量所致。
舉例來說， 費利絲和唐尼兩人長遠從投資各賺取了平均7%的回報，與股市的歷史平均回報相若。然而，費利絲和唐尼在人生的不同時候投資了不同的金額。
費利絲最先開始，她由18歲起每年年底投資5,000美元，直至27歲停止，合共投資了50,000美元。與此同時，雖然唐尼起步遲了一點，但投資時間為費利絲的三倍︰28歲至57歲期間，他每年年底均投資5,000美元，30年以來合共投資了150,000美元。
儘管唐尼投資的時間和金額是費利絲的三倍，但二人到了58歲時，費利絲將會累積600,743美元，而唐尼則會累積505,365美元！
這個例子留下了甚麼教訓？即使您現時沒有多少可用作投資的現金，但最重要是您要盡量趁早，有多少投資多少。基於新冠肺炎疫情，標普500指數仍低於其2月高位，所以現在似乎仍然是您開始或增加長線投資組合的大好時機。
就個別優秀公司而言，耐性也會帶來收穫 除了一般市場的複合力量外，複息的奇蹟其實也會在最優秀的增長公司上展現得更淋漓盡致。優質的增長公司通常不會派付太多股息，甚至完全不派息，但會將盈利再為新業務商機進行內部投資。
事實上，股神巴菲特曾說過︰「若我們持有的是具有優秀管理層的一流企業，那麼，最佳持股時間就是永遠。」 像巴菲特這樣試圖跑贏大市的活躍經紀，表示自己希望一輩子持有並不沽出某隻股票，是頗為出位的言論。但是，如投資者持有優秀公司的股票，即使您認為該股短期內會高開低走，只要該公司保留競爭優勢及具質素的管理，那還是耐心地等待內部發揮複合威力比較好。
看看這家史上最優秀的複合增長公司之一︰亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)。如您曾於1997年投資亞馬遜的首次公開招股(IPO)，並一直持至今天，那您的投資金額將會暴増2,000倍，將1,000美元變成200萬美元。
不過，即使您曾認為亞馬遜在企業天才貝索斯(Jeff Bezos)的經營下長遠前景會十分亮麗，並會保留優於對手的強大競爭優勢，但您可能曾多次被引誘沽出股票。實際上，在科網泡沫時期，亞馬遜在1999年12月的股價升至其IPO價的50倍，股價明顯超前。
您可能會想︰「現在就是賣出的大好良機。」以短期角度來看，您是對的。2000年至2002年科網爆破期間，亞馬遜的股價大挫90%。
然而，如您耐心持有該股，度過該段動盪時期，您便可以在亞馬遜上市的23年間，使投資金額大漲2,000倍，而非只是在1999年用三年時間增長了50倍，但這仍屬出色的回報。雖然您可能能夠在高位沽出，再從低位買回，但要準確揣測個別股票短期動向的時機幾乎是不可能的。
長遠來看，耐心投資會迎來收穫 正如這些例子所示，不論您是買入大市基金還是優質的個別股票，耐性能對您的長期回報產生巨大變化。如您將股票放在納稅戶口就更是如此，因為過量買賣不但會限制您的長期回報，也會使您需繳付資本增值稅。
因此請緊記，要定期供款買入指數和ETF，並物色長遠前景亮麗的優秀公司。然後別做任何事，這是最難的部分！
延伸閱讀
亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
