ETF越來越受歡迎,但投資者應該警惕這種被動投資可能造成的流動性危機。此外,ETF可能會扭曲標的股票的真實價格。如今ETF和上市公司的數量差距越來越大,可能意味着,市場已經嚴重扭曲。
ETF曾被吹捧爲一種投資股市的好方法。但如今,由於較低廉的費用,ETF似乎已經取代了股票。
據智通財經APP瞭解,早在2017年底,美國只有3671家上市公司。由於風險資本和私人股本的增長,這一數字有所下降。
自上世紀90年代末達到頂峯以來,美國上市公司的數量一直在穩步下降。1996年,在美國證券交易所上市的公司有7322家。而現在只有3671家。現在的公司更容易獲得風險投資、成長資本和私募股權資本,這意味着公司不再需要通過IPO來融資。
從那時候起,美國上市公司的數量持續下降。近日,有媒體報道稱,目前在美國公開上市的公司不到3000家,但全球卻有7000多隻ETF。
2003至2019年全球ETF數量
隨着ETF越來越受歡迎,被動投資ETF可能造成的流動性危機引起了投資者的關注。此外,將ETF作爲交易工具,最終可能會扭曲ETF所持標的股票的真實價格。
去年年底,由於美聯儲的政策抑制了主動投資,被動型基金已經超過了主動型基金。散戶追隨這一趨勢,刺激了對ETF的需求,使得ETF繼續以驚人的速度躥升。
早在2019年9月,電影《大空頭》的主角、在08年次貸危機前做空抵押貸款證券而名利雙收的Michael Burry就曾稱,“指數基金和ETF等被動投資正在推高股票和債券價格,就像擔保債務憑證(CDO)在10多年前對次級抵押貸款造成的影響一樣。”
他補充道:“就像大多數泡沫一樣,持續的時間越長,崩盤的程度就越嚴重。這與金融危機爆發前由CDO推動的泡沫非常相似,在這種情況下,市場的定價不是通過基本的證券分析來實現的,而是通過基於風險模型的大規模資本流動來實現的,但事實證明這些模型是錯誤的。”
上市公司與全球ETF數量之間不斷擴大的差距表明,市場已經嚴重扭曲。
![美股不到3000只而全球ETF數量突破7000只,下一個資產泡沫要來了嗎?](https://d55-invdn-com.akamaized.net/content/pic745a0e74fdd3ca94005a9eafa746715a.png)