在經濟衰退期,一些行業的表現比其他行業好。有些行業因為依賴非必需消費而陷入困境(即景氣不佳時淪為次要的產品或服務),有些則提供我們生活中的必需品,例如食物、關鍵技術和醫療等等,因此更能抵禦衰退。
以下三隻股票來自受影響較小的行業,它們不但能安然度過經濟衰退,還能取得增長。
沃爾瑪 作為疫情禁足時期不可或缺的商家,沃爾瑪(Walmart)(NYSE:WMT)於整個經濟衰退期間繼續表現出色。雖然其股價於3月份跌市時一度下跌,但基本上立即反彈,今年以來累計上升約11%(截至6月中),跑贏走勢趨平的標普500指數以及食品與必需品零售業。
這間大型連鎖百貨店是典型的抗衰退股,它銷售低價商品(包括食品和日常必需品),而且市場佔有率龐大,為全球最大的實體零售商,去年收入達到5,240億美元。沃爾瑪今年有望超越這個數字,公司第一季就錄得收入1,340億美元,按年增長8.6%。
利潤上升是由強勁的電商銷售增長帶動,後者較去年第一季大升74%。沃爾瑪於電商市場的市佔率不斷提升,目前為僅次於亞馬遜(Amazon)的第二大網絡零售商,這是沃爾瑪在今輪經濟衰退中讓投資者喜愛的另一個原因。
萬事達卡 萬事達卡(Mastercard)(NYSE:MA)是過去10年表現最可靠的股票之一。2009年以來,這間全球第二大付款公司(僅次於Visa)只有在2010年錄得負回報,當時股價下跌了12%。該股每兩年便會錄得正回報,包括今年,截至6月中累計升約3.5%。從2009年第一季開始,萬事達卡每一季都取得收入增長,過去10年的年化回報率為27%。
萬事達卡和Visa為付款服務供應商,它們沒有發行信用卡(由第三方銀行發行),但負責處理付款,並在每次簽賬購物時賺取手續費。因此,民眾在經濟不景時削減開銷,意味着公司收入也會下降。但在第一季,萬事達卡的淨收入和經營收入分別按年增長5%和2%,增長是由簽賬金額及交易量上升8%所帶動。
在社交距離抗疫措施的推波助瀾下,世界正迅速朝着電子付款邁進,隨着民眾更常使用信用卡而不是現金購物,公司的交易量應繼續增加。身為對手不多的全球第二大信用卡公司,萬事達卡可望在經濟衰退期間以至之後繼續高速增長。
Dollar Tree 錢不會從樹上長出來,但Dollar Tree(NASDAQ:DLTR)在經濟衰退期卻是一棵「搖錢樹」。在經濟大衰退(Great Recession)及其餘波期間,這間折扣零售商是市場上表現數一數二的股票,2008年至2011年,其各年的回報率分別為60.8%、15.8%、74.6%和48.2%。經濟不景時,民眾的開銷減少,Dollar Tree及其分支Family Dollar的生意就會激增。今年第一季,該公司的淨銷售額和同店銷售額分別攀升8.2%和7%;而淨利潤則下降約8%,原因是與新冠肺炎相關的支出增加,包括疫情期間勞保和獎金等薪酬費用上升,以及額外的安全和清潔費用等。
Dollar Tree於7月將企業總裁Michael Witynski升任為行政總裁,Family Dollar的業務增長更見強勁。總括而言,Dollar Tree今年以來股價上升約2%,分析師預計其未來5年的全年盈利增長率約為6.5%,這將讓該公司安然地渡過經濟衰退。
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