美團點評 (SEHK:3690) 的出行APP據報將推出用戶叫車折扣。美團終於出實招進攻出行市場,也許意味估值再有大升機會,而的確,這消息一出美團股價已立即炒上。
但到底這是否只屬「虛火」?美團能成功挑戰擁有9成市場佔有率的滴滴出行嗎?
美團目標:攻佔主流城市10%以上叫車市場 內媒報道,美團最近頻頻與出行供應商接觸,計劃增加對用戶補貼,用戶每張單可以獲得高達20%至30%的優惠,以此攻佔主流城市10%以上的市佔率。
這令人聯想當年美團點評與阿里巴巴旗下 (SEHK:9988)餓了麼在外賣市場的補貼戰,美團最終打勝仗。但叫車市場情況完全不同,滴滴出行已佔了內地上網叫車市場9成的市場佔有率,美團打車估計只有2%;以卵擊石,美團的成功機會比外賣市場低得多。
美團打車在2017年2月首次在江蘇南京上線試運,初步反應算不錯,但規模難與滴滴相提並論;2018年3月在上海推出,當時亦試圖透過價格戰搶客,但後來因監管問題被喊停。看來,美團開拓叫車市場的過程並不算順利。
美團叫車變陣,反映集團擴張策略並非「買買買」 美團從外賣業務出發,成功成為市場一哥,並取得4億多的用戶基礎,再以此擴張「吃喝玩樂」的全方位增值服務;這股氣勢,令投資者甘願無視業務盈虧,純靠前景樂觀期望支持,催谷美團市值衝破一萬億港元大關。
如要保持集團估值越升越有,美團必須積極擴充新業務,而出行是明顯的目標之一;王興本人及美團近年在電動車領域的部署,亦甚有遐想空間。
然而,「實驗證明」,要打敗滴滴在出行的龐大優勢幾乎是個沒可能的任務;雖然最近有消息傳出美團有意入股滴滴,但這也要看滴滴的意願,以滴滴現有的集資能力,誘因並不大。硬碰既不行,合併機會也不大,在這樣的考量下,美團最近再戰叫車市場的打法變了陣,就相當合理了。
目前,「美團打車」已不再是個獨立APP,而是只在美團APP的生態系統內上線,與上一階段在上海南京的做法不同。這意味叫車業務在美團的角色,是在其原有「吃喝玩樂」領域中,發揮聯繫的功能,協同效應是個更重要的考量。
如此看來,美團不像是會利用現時的市值優勢,以「大食細」拼購方式來硬生生充大營業規模。與其以打敗或吞併滴滴作目標,美團聚焦的,是如何利用出行業生意來強化集團核心業務佈局。
投資者解讀 觀察美團如何持續強化核心「吃喝玩樂」的業務結構,包括對出行市場的擴充模式及策略,可逐漸看到「穏」的風格,這對集團未來的盈利前景,絕對是加分一點。而只要美團能不斷增強核心服務的價值,包括品牌形象、使用介面及服務品質,基本上可不愁用戶增長速度。
這些因素,都驅使美團從單純的熱炒股,晉身成為有長線投資價值的股票。
美團染藍已炒了好一陣子,恒指季檢在即,股價短暫有回調亦無可厚非,可留意低吸機會。
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