手機遊戲開發及營運商IGG（SEHK：799）最近公布中期業績，期內溢利猛增88%，更宣佈派發特別息，共派息50.2港仙，市場追捧下股價曾升逾兩成。到底IGG的業績有何亮點？可以追買？
肺炎疫情帶來順風 IGG主力經營在線遊戲業務，期內受惠於新冠肺炎疫情帶來的強烈順風。疫情中大眾外出活動減少，娛樂需求由室外轉至室內，手機遊戲需求因而急速擴張。據Sensor Tower發佈的市場調查報告，全球次季手機遊戲收入按年錄得近3成增長至接近200億元（美元．下同）。受惠於行業順風，IGG作為營運歷史較悠久的遊戲發行商自然受惠。雖然集團上半年收入仍錄得12%同比跌幅，但環比跌幅不足1%，反映期內表現較去年下半年有所靠穩。
疫市利好手遊業務滲透，集團期內用於廣告推廣的費用減少，銷售及分銷費用因而較去年同期下降32%，佔收入比重更顯著下降6個百分點至22%，盈利能力得以改善。
核心資產表現靠穩 儘管集團期內收入有所企穩，但手機遊戲的生命周期普遍較短，若疫情的強烈順風之中IGG旗下手遊只能企穩，無力在逆市增長，這或反映付費玩家持續流失至其他手遊。IGG旗下兩款主力遊戲——《王國紀元》及《城堡爭霸》在上半年仍錄得約6.5%及約46.6%跌幅。不過，單論第二季度，《王國紀元》的流水環比增加18%，踏入7月份流水更突破6,000萬元，這或可歸因於集團在年初所推出的全新資料片成功將經典遊戲內容「活化」。
投資業務表現理想 除經營自營遊戲資產，IGG更積極於移動互聯網遊戲領域相關企業的股權投資。期內經營溢利中包含了5,400萬美元的投資之公允價值調整收益，當中集團持有約5.8%股權的心動有限公司（SEHK：2400）的公允價值受惠疫市中表現強勢而增加逾70%。然而，這部分收益的波動性較高，疫市後受惠板塊若出現資金流出，IGG的溢利將會回落。
結語 儘管IGG在期內受惠於疫情利好因素而表現穩定，核心遊戲踏入7月份更錄得可觀增長，惟集團的盈利來源高度集中，《王國紀元》在疫後會否重現玩家流失存在不確定性，投資部署不宜過於進取。
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