海爾電器(SEHK:1169)早前宣布，控股股東海爾智家(SHSE:600690)以溢價將其私有化，交易作價包括1.6股海爾智家H股加1.95元現金，即原先持有海爾電器的股東，在私有化結束後將自動成為海爾智家的股東，投資者繼續持有需作哪些考量？
海爾智家提出私有化海爾電器的作價為1.6股海爾智家H股加1.95元現金。要留意的是，有別於會取消上市地位的一般私有化方案，是次海爾電器私有化的條件，包括海爾智家須獲得港交所(SEHK:388)批准以介紹形式在港上市，即採納私有化的海爾電器股東，將可收取每股1.95元現金及1.6股海爾智家H股，然後就是過渡成為海爾智家H股。
私有化公告指，獨立估值師估算每股海爾智家H股價值在16.45至16.9元人民幣之間，折合約18.23至18.72港元，再加上1.95港元現金，即理論總價值將介於約31.11至31.9港元，較海爾電器7月29日停牌前股價26.85港元，高約16至18%。
平台整合利好海爾智家業務發展 持有海爾電器的投資者，當前最需要考慮是否繼續持有。按8月5日海爾電器收市價29.9港元計算，已屬私有化作價上限水平，因為還有1.95港元現金須待私有化完成才能收取，故無意持有日後的海爾智家H股的投資者現水平應先行沽貨。
不過，持有海爾電器股份直至私有化完成，料是更佳選擇，因為除可收1.95元的「特別息」外，是次海爾私有化還帶來平台整合憧憬。海爾智家在私有化公告指出，私有化海爾電器並以H股上市，旨在通過優化股權及管理架構，開展業務深度整合，在全球範圍內進一步改善資源配置，通過資源共享與減少內部競爭，改善海爾智家資產負債結構，提高運營效率，擴大經濟規模，可望達到集團全球平台的成套智慧家居產品及服務解決方案實現更強勁增長。簡而言之，私有化後海爾智家的業務發展可望加快。
事實上，截至8月7日收市價22.59元人民幣，海爾智家較停牌前升逾2成，而升幅較被私有化的海爾電器還高。A股造好自然令H股股價水漲船高。
留意碎股問題 此外，私有化成事後，海爾智家將成為內地首家「DHA」上市公司，即在中歐國際交易所D股市場、上海A股及香港H股上市。多地同時上市可增加融資渠道、國際化增加知名度、降低外匯、監管和合規等風險，對公司長遠發展也是有利。
至於現水平是否應該買入或增持海爾電器？由於私有化後換股比率為1.6倍，意味很大機會出現碎股，按當前海爾電器每手1000股計，現持有海爾電器的投資如打算繼續持有，應該持貨在5000股的倍數，投資者應增減持到該持股倍數水平，以降低換成海爾智家H股時出現碎股的情況。
編輯：Yan
延伸閱讀
- 三大動力推升港交所破400元不是夢
- 2020年四隻領先恒指成份股
- 精明投資者應該買入的4隻中國股票
- 港版納指出台 哪3隻舊經濟藍籌股仍值得投資？
- 潮流玩具公司泡泡瑪特料快IPO 營運狀況如何？
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
