昇菘集團有限公司(SGX: OV8)是新加坡最大的連鎖超市之一，旗下擁有61家門店，基本都位於新加坡的中心地帶。在中國該公司也擁有兩家門店。
該集團於1985年成立，2011年上市。
在過去五年中，由於股價翻番，該公司已經為其股東帶來了讓人羡慕的投資回報。不過對於還未入手的人來説，他現在還值得買嗎?
接下來筆者就將分析該公司的兩個重要方面，來嘗試回答這個問題，他們分別是業績和估值。
業績 在投資之前，我們需要考慮的最重要的因素之一就是，該公司是否擁有穩定且可持續的業務基礎。原因很簡單。
穩定的業務能讓一家公司持續穩定的經營下去，更理想的是隨著時間的推移，企業的盈利能力還能不斷提高，而這將大力推動股價的上漲。
業務基礎是否穩定可以從很多角度來分析。其中之一就是分析其過往的歷史表現。一般來說，假設外部經營環境沒有太大的實質性變化，擁有良好歷史記錄的公司未來更有可能維持他的優秀業績。
來看看過去十年的數據。首先，昇菘集團的收入從2009年的6.25億新元(約合4.49億美元)增長到了2019年的9.91億新元，複合年增長率(CAGR)為4.7%。
不僅如此，該公司毛利潤方面的表現更好。該數據從2009年的1.28億新元增至2019年的2.67億新元，複合年增長率為7.6%。
也正因如此，其淨利潤表現也不俗，從2009年的3,360萬新元提高到2019年的7,580萬新元，同期復合年增長率高達8.5%。
正如我們看到的，昇菘在過去十年不僅收入節節攀升，由於經營槓桿的作用，他的利潤更是增長喜人。
展望未來，該集團很大程度能夠繼續保持他的業績表現，因為他的業務是在為社會提供基礎且必需的服務。
估值 作為投資者，我們總是想以低於其内在價值的價格來買入股票。也就是説，每1新元的資產我們總想以不到1新元的價格來入手。而這一點其實非常重要，因為即便投資的是一家好公司，但如果支付的價格過高，這個操作也可能會成為一筆糟糕的投資。
衡量估值高低的其中一種方法就是，用市盈率和市淨率來和市場水平做比較。在這裡，我們以海峽時報指數挂牌基金 (SGX: ES3)來作為市場水平的代表。
從以上可以看出，昇菘在兩個指標上都比市場平均水平多出很多，溢價很高。
所以投資者應當考慮，如果以當前估值買入是否是個謹慎的選擇。
結論 總體而言，昇菘集團是一支值得投資者考慮的優質股票，因為他在過去10年的成績有目共睹。
不過鑑於其過高的估值，現下立即買入該公司應該不是最好的時機。我個人認為把昇菘集團放在觀察名單上更爲妥當，以等待更好的時間點切入。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Lawrence Nga 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020