恒大健康（SEHK:708）股價由6月處於7元水平，升至最近逾35元，爆升超過四倍。最近公司更易名為「恒大汽車」，由原來經營醫院健康管理等業務，搖身一變成為車股，開宗名義進軍新能源汽車市場。市場對此業務出現根本性的變化趨之若騖，升幅更勝電動車老大哥Tesla（NASDAQ：TSLA）。
到底恒大健康此舉意義為何？它能否在新能源汽車佔一席位？投資者又應如何部署？此文為你一一拆解。
新能源汽車當家作主 恒大健康本來從事業務，分為「恒大．養生谷」、醫院、健康管理及頤養四大支柱，符合國策健康中國。至於新能源汽車的業務貢獻，其實遠遠不及健康業務。事實上，恒大健康改名前，早已動作多多，積極與新能源汽車研發公司合作，例如德國EDAG，加拿大MAGNA，更合資收購瑞典NEVS。
新能源汽車的技術門檻極高，自行建立科研團隊至推出新能源汽車商品耗時極長。通過建立合作關係甚至收購其他公司，可讓企業加快部署此行業。正正因為恒大健康的母企為中國恒大（SEHK:3333），未知是否「有錢就是任性」，使恒大健康可以於短期內改變業務。
而就在8月3日，集團旗下「恒馳」六款新能源汽車作全球發佈，車型包括轎車、SUV、MPV等。佈局新能源汽車其實代表了集團或許認為這個行業是全球大趨勢，發展潛力龐大。就以Tesla為例，在今年消費情緒疲弱的上半年，出貨量達18萬輛電動車，佔2019年出貨量差不多一半，反映了經濟放緩之下新能源汽車的需求依然平穩增長，待疫情過後，這板塊很可能迎來爆炸式增長。
轉型後市場反應如何？ 恒大健康現時仍未達盈利，2019年更因為行政開支增加逾八倍，使全年虧捐擴大至44億元人民幣。正如前文所述，新能源汽車的門檻很高，公司必須於前期大量投入於科研、製造及銷售部份，方可短期內見到成績。這次「恒馳」的六款汽車，能夠測試市場水溫，窺探恒大健康的新能源汽車的受歡迎程度，及這個業務未來的盈利能力。
無論「恒馳」系列銷量如何，幾可肯定的是新能源汽車市場競爭激烈，恒大健康要在這個行業突圍而出，絕非易事。比亞迪（SEHK：1211）和Tesla就是新能源汽車的領先企業，它們擁有強勁的科研能力及知名的品牌聲譽兩大護城河，加上其他汽車品牌如TOYOTA也早已佈局混能汽車，恒大健康長遠成敗，視乎公司的發展策略。
投資結語 股價短期內炒上，早早入市的朋友當然賺得盤滿鉢滿，但是要留意的是，升幅背後的因素主要是對新能源汽車的憧憬，是缺乏盈利記錄及汽車銷量支持。投資者面對近期的炒作，更應該謹慎應對，現時入市風險未免太大。對於看好恒大健康的朋友，最好是在有業績支持下，估值回落至合理區域時才沾手。
編輯:Cyrus Li
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