繼康基醫療（SEHK：9997）超額認購近千倍兼爆升100%後，醫療及醫藥IPO持續吸引市場目光，最近招股的泰格醫藥（SEHK:3347）同為熱門IPO，將於周五（8月7日）開始在聯交所買賣。今日暗盤最高漲近兩成，每手最高賺近2,000港元。抽中泰格的投資者應該長揸，還是套現？值得追買嗎？
若然投資者當初抽泰格只為炒賣新股氣氛，把握機會套現獲利是無可厚非。不過，泰格醫藥的基本面吸引，長線持有的收穫或更豐厚。
受惠強烈行業順風 泰格醫藥主要從事生物製藥研發服務供應的業務。近期不少生物科技企業來港集資，但大多數仍未錄得任何收入，這是因為公司的藥品仍處於臨床試驗期，未有獲批發行藥物。泰格提供的生物製藥研發服務就正正是以臨床試驗為主。隨著生物科技熱潮持續，泰格的服務需求有望持續增加，目前集團更是中國市場第一的營運者，更是全球市場十大臨床合同研究機構之一。
兩大業務優勢強勁 集團的業務範圍涵蓋臨床試驗技術服務、臨床試驗相關服務及實驗室服務。臨床試驗技術服務，即為客戶提供臨床試驗的解決方案，以及附加服務如醫學撰寫等。這分部等收入在過去3年間錄得34%複式增長。
至於臨床試驗相關服務及實驗室服務，這分部主要向客戶提供可支持臨床試驗運作的輔助服務，包括數據管理、統計分析等，而實驗室服務則由旗下方達控股（SEHK：1521）提供。這分部在期內實現了25%增長。
這兩大業務的邊際貢獻豐厚，毛利率均超越40%，反映生物製藥及醫療器械公司對泰格的服務需求穩定，泰格的定價能力因而較高。隨著臨床試驗服務需求增加，集團的資產運用情況持續改善，營運效益提升帶來規模經濟效益，淨利潤率在過去3年間大幅提升超過10個百分點至34.8%。
止賺還是持有？ 抽中泰格醫藥的投資者可考慮套現將豐厚利潤袋穩，但泰格醫藥的基本面吸引，行業增長前景明朗，有耐性的投資者可考慮持有作長線增長投資。
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