智通財經APP獲悉,花旗目前將大酒店(00045)目標價由8.2下調至7.32港元,同時維持“買入”評級。
花旗發表研究報告稱,大酒店上半年虧損達12億元,而收入則收到公共衛生事件負面影響下跌52%,如不考慮一次性項目期內EBITDA虧損9500萬元,那麼公司基本虧損4.99億元,並且不進行中期派息。花旗指出由於現階段宏觀市場層面沒有出現重大轉變,加上當前公共衛生事件仍然存在不確定性,因此公司正在着力提升本地市場需求,包括推出Staycation產品,以及採取成本管控措施以應對公共衛生事件的負面影響。
花旗指出公司淨負債比率爲16%,另外有75億元的未用信貸額度,目前公司有足夠的現金流動性來應對最少18個月的公司運營資金需要,又預期公司在倫敦、伊斯坦布爾以及仰光的項目將延期至2022年完成,目前花旗將公司2020至2022年各年EBITDA預測分別降145%、24%及14%,以反映公司業績的疲軟及新項目延期的負面影響,目標價由8.2港元降至7.32港元,維持“買入”評級,花旗認爲公司估值仍對市場具有吸引力。