近期螞蟻金服 A＋H股上市的消息令市場關注，年初外電曾經報道，螞蟻金服以非公開方式發售股票，對公司估值高達 2000億美元（約1.55萬億港元），意味螞蟻上市時估值，料將至少達萬億元。剛傳A＋H股望集資2300億港元，可能超沙特阿美成史上最大IPO。
螞蟻是阿里系的一分子，專注於服務小微企業與普通消費者的互聯網金融服務。作為全球最大型獨角獸企業，其上市有望推升阿里巴巴（SEHK：9988）的估值。不過，其實港股股王騰訊（SEHK：700）在金融業務上亦有部署，對標螞蟻金服有望令估值更進一步。
微信小商店有望加快金融業務部署 騰訊的金融業務布局主要體現在微信身上。微信不單是交流軟件，集團推出平台自營電商SaaS服務小商店業務，提供一系列基本服務予小微型企業用家。雖說基本，但服務功能亦相當全面，在營運方面，微信小商店免收服務費及提現手續費，同時提供後台資金管理功能；在營銷方面，小商店亦有自帶直播帶貨及優惠營銷的功能，相信能滿足小微企需求。而中大型企業若想具戰略性地發展電商業務，會有更具體及客制化的需求，微信亦可仰賴微盟（SEHK：2013）及中國有贊（SEHK：8083）提供的第三方服務。
微信小商店的布局，有望催化更多線上、線下交易場景向微信體系轉化，可驅動交易生態的建設更完備成熟，同時對微信的廣告價值和金融業務提供龐大的提升空間。而隨著微信的交易生態逐漸成熟，騰訊的交易數據會更全面，在消費金融和信貸服務等業務的開拓空間亦更廣闊。
金融業務暫時仍不比螞蟻金服 當然，螞蟻金服的金融生態更加成熟，在產品和數據積累上都要強於騰訊，在市場上亦是絕對性龍頭。截至2019年三季度，螞蟻支付寶市場份額 54.5%，環比上漲 0.3%，連續三個季度實現增長；反觀騰訊財付通（含微信支付）排名第二，市場份額環比持平為39.5%，低於一季度的 39.9%。
不過，微信本身的流量優勢有望令微信小商店迅速。而且微信更適合商戶與客戶維繫長期關係及即時宣傳推廣，要在用户和交易體量上反超螞蟻金服並非不可為。
微信商業化加速 挖掘價值有望推高估值 而更重要的，是我們能看得見騰訊正在積極發掘微信的商業化潛力。
2019年 12月，騰訊將微信搜索升級為「微信搜一搜」，強化朋友圈、公眾號、小程序、音樂等自營產品的用户連接。
7月27日，騰訊向搜狗（NYSE：SOGO）提出收購要約。本來騰訊已是搜狗單一最大投資者，持股比例為 38.7%。搜狗是中國第二大搜索引擎公司，同時是微信搜索最為重要的站外搜索服務提供商。搜狗技術與商業團隊的加持，有望進一步加速微信搜一搜普及化。
微信的巨大流量一直是騰訊主要的護城河。根據 Questmobile，今年 6月微信單日用户總時長逾 10億小時，分別是抖音、今日頭條、百度的 2.3、6.1、7.3 倍。騰訊持續把流量轉化為實際價值，微信的服務升級及業務開拓有望推高集團估值。
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