早前有報道指，京東（SEHK：9618）擬將京東健康獨立分拆在香港上市，計畫籌資10億美元（約77.5億港元），雖然京東發言人不予置評。但在平安好醫生（SEHK：1833）和阿里健康（SEHK：241）帶動的互聯網醫療板塊下，京東健康有望為板塊帶來新動力，加大在線醫療的投資熱度。
京東於去年5月將「京東健康」獨立出來運作，業務範圍包括醫藥電商、互聯網醫療、健康服務及智慧醫院解決方案，其目前總融資額達10億美元，投資者包括母企京東及CPE（CITIC PEFUND）等。三間在線醫療公司都背靠大公司，其主要差異和共性又有哪些？
問診、購藥側重不同 發展不一 從業務模式而言，平安好醫生和阿里健康比較類似。兩者都是問診、藥物銷售的盈利模式，而京東健康在問診方面的發展速度較晚，還不及前兩間企業。今年3月時，京東健康CEO曾對媒體表示，京東健康旗下醫藥零售佔據了總收入九成以上，可見線上問診這一塊業務，還處在初期發展階段。
至於客戶數量比較方面，2019年底，平安好醫生的總註冊用戶數達3.15億人次，較2018年末增加5000萬人，MAU（月活躍用戶）則達6690萬。截止今年3月底，阿里健康年度活躍消費者超過1.9億人次，按年增長6000萬人。京東健康則沒有官方公布的用戶數量，而截至今年3月底京東的MAU則約為3.87億人次。
其實行業可望受惠國策，2019年8月，國務院首次提出，將符合條件的「互聯網+」醫療服務納入醫保範圍（國家醫療保障）。新冠疫情之下，更是加速推進了互聯網醫療的在線問診、網絡購藥的趨勢。從產業發展角度而言，三間公司都是「食正」了現在和未來大趨勢。今年2月，國家衛健委發佈了新一輪指導意見，進一步推動了互聯網醫療接入醫保的範圍。
阿里及京東健康 潛力不可忽視 除了上述業務外，阿里健康和京東健康在消費醫療上已經率先開戰，包括疫苗預約、海外體檢、醫美、口腔等服務，日後都是不可忽視的潛力發展點。
京東健康在醫藥自營上，不輸及阿里健康，其優勢當然是京東本身龐大且成熟的物流體系支撐，此外也有未開拓的在線問診藍海可以期待。
結語 總括而言，京東健康的線上醫療業務潛力不容莫視，如果落實上市值得投資者注意，而分拆後有望令母公司京東獲收益，其估值亦有望更新，京東股價或可更上一層樓。
編輯:Cyrus Li
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