ASM太平洋(SEHK:522)公佈中期多賺逾倍，惟市場反應奇差，股價兩日累跌逾1成，儘管多家大行即時上調目標價，但市場似乎突然對公司失去信心，當中的憂慮是甚麼？
ASM太平洋截至6月底中期收入9.92億美元，按年增加5.9%，但較去年下半年則減少10.5%；盈利3.91億港元，較去年上半年增加119.2%，但較去年下半年減少12%；股東應佔溢利3.89億港元，同比升116.9%，每股盈利0.95港元，其中第二季復甦明顯，盈利貢獻高達3.65億港元，按季及按年分別增加13.4倍及4.2倍。
滙豐、美銀證券等即時大幅上調對ASM太平洋目標價，然而績後兩日股價累跌約12%至89港元水平，顯然並非是趁好消息出貨，反而更多反映市場的憂慮，主要有以下3點。
1.次季復甦明顯但削派息 公司半年多賺逾倍，但只派中期息0.7元，較去年同期的1.3元，減少46%。事實上，ASM太平洋今年初公佈的2019年業績即使強勁增長，並且選擇保留現金以應對疫情。然而，當前內地疫情已明朗，加上公司第2季業績復甦強勁，縱然其並非高息股，但在盈利倍增情況下仍大削股息，難免令投資者對其前景感到憂慮。
2.公司對下半年看法審慎 ASM太平洋第2季盈利大逆轉，原本令市場有驚喜，但ASM太平洋行政總裁黃梓達在業績電話會議上表現卻有所保留，認為當前全球仍處於封鎖狀態，疫情帶來的不確定性令客戶對資本支出態度轉趨審慎，部分更因而延遲第2至第4季訂單，重申海外疫情惡化，半導體行業也不能倖免。
此外，他指出，下半年新增訂單一般較上半年少，但因為市場有太多不確定性，故未能為下半年新增訂單數字作預測，這也令投資者多添一重擔心。
3.疫情或影響供應鏈 新冠肺炎疫情一度令ASM太平洋的廠房生產受阻，雖然其於中國、新加坡及馬來西亞的產能現已全面回復，但疫情一旦惡化，即使ASM太平洋能獨善其身，但不排除其供應鏈會遭受打擊，相信這是當前環球疫情未見平息下，對公司業務的最大不確定性。
結語 總括而言，ASM太平洋的不確定性雖然增加，但公司管理層態度高度審慎，有相關憂慮自然會有相應部署，而且公司基本面仍看好，只要下半年5G發展順利，可望帶動半導體業務需求加快復甦及長遠發展，當前只要寄望疫情盡快受控，公司全年盈利料仍相信有可觀增長，故仍是值得吸納的優質企業。
編輯:Yan
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