智通財經APP獲悉，蘋果公司（AAPL.US）於上週（7月30日）宣佈將按1：4的比例拆分股票，在過去，這通常在美國股市是對公司極爲有利的信號，但似乎這一趨勢在逐漸減弱。
股票分拆通常是一個看漲信號，因爲它表明管理層對其股票在未來數月和數年內表現良好的信心。這是因爲一家公司通常會對自家股票有一個“最佳價位區間”，當他們相信股價不會跌回該區間時纔會拆分股票。
這種看漲效應得到了學術研究的證實。University of Colorado金融學教授David Ikenberry通過數據表示，通常一家公司在宣佈股票分拆後的一年內，進行1：2股票分拆的股票平均跑贏市場7.9%，而在宣佈分拆後的三年內，平均漲幅能達12.2%。
但是近年來，這種影響已經減弱了很多，原因主要有：一是高價股並不會給機構投資者帶來任何影響，同時這些大型機構已經越來越多地主導了市場。第二，儘管股價偏高，可投資金額相對較小的散戶投資者也可以選擇購買零股(fractional share)。（近幾年，逐漸有越來愈多的折扣經紀商爲投資者提供購買零股的業務。）
目前分拆股票已經變得不那麼普遍了。例如，在2011年至2019年的9年內，標普1500指數的遠期拆股數量減少了75%。
在標普500指數成份股中，相較於2011年，儘管高價股的數量不斷增加，但這種股票分拆的頻率卻不斷在減少。
可以肯定的是，僅僅由於股票分拆的理由逐漸較弱，並不意味着這樣的操作不再具有任何看漲的意義。因此，Neil MacNeale爲此在1996年創造了一種投資組合：每個月爲其投資組合購買一直近期進行了拆分操作的股票，並持有30個月。起初這個投資組合非常成功，因此也催生了一隻ETF（股票分拆指數基金）。
但是由於市場對拆分關注度逐漸降低，以及股票分拆趨勢不斷減弱，這隻ETF於2017年關閉。MacNeale稱：“由於市場缺乏相關公司拆分聲明，我們從其他市場尋找未來贏家的能力已大大削弱。”
儘管這隻ETF已經關閉，但紐交所仍在計算其作爲基準的股票分割指數的表現。這個指數繪製在下圖中。儘管自1996年以來，它在總回報率上輕鬆超過了Wilshire 5000指數，但在過去10年裏，它對Wilshire指數的領先優勢並沒有擴大多少。（從圖表中的對數刻度可以明顯看出：自2009年以來，這兩條線之間的差距一直保持相對穩定。）
因此，當評估蘋果宣佈分拆的重要性時，如果把注意力集中在25年的歷史上，可能就會傾向於認爲這個聲明是看漲的。但如果你專注於過去的10年，你會認爲它的意義非常有限。
但這些都不意味着蘋果股價不會繼續延續自3月低點以來的強勁漲勢。現在主要問題是，由於股票拆分，該股是否會比其他情況下漲勢更猛。
