以下3隻藍籌股在7月份跑輸大市，值得追落後嗎？
1. 九龍倉置業 九龍倉置業（SEHK：1997）在7月份累跌近26%，成為表現最差的恒指成份股。集團的核心資產是香港黃金地段的投資物業，主要包括海港城，及時代廣場。物業定位優越，替代性低，惟新冠肺炎疫情為租賃表現帶來衝擊。肺炎疫情下旅遊業大受打擊，集團旗下兩大資產以名店租戶為主，銷情大受影響，業主的議租力被拖累。踏入7月份，本地疫情出現強勢反彈，旅遊復甦無期，防疫措施收緊，九龍倉置業股價因而受挫。
2. 中銀香港 中銀香港（SEHK：2388）在7月份成為恒指表現第二差的成份股，累計跌幅約為12%。香港經濟前景在局勢緊張及疫情反彈下持續不明朗，銀行經營環境疲弱，中銀香港作為本地銀行龍頭受影響不輕。環球央行減息削弱銀行賺息差的能力，而香港失業率上升則會影響信貸資產質素，進一步削弱銀行的盈利能力。面臨經濟衰退，中銀香港的盈利增長表現或會轉負，加上香港金融中心地位面臨挑戰，金融業復甦不確定性高，股價因而偏弱。
3. 交通銀行 交通銀行（SEHK：3328）在7月份跌近1成，為表現第三差的恒指成份股。交通銀行與中銀香港所面臨的行業逆風相近，貸款利率在寬鬆政策下持續受壓，加上不良貸款有較大機會在疫市疲弱經濟中增加，削弱盈利表現。非利息收入有助抵消利率下行的不利影響，惟內銀有國家任務在身，「讓利」大方向下，服務收費或無法帶來可觀增長。前景持續不明朗，銀行板塊疲弱，交通銀行表現同樣受拖累。
結語 以上3隻藍籌股在7月份跑輸恒指。雖然估值相對便宜，但行業前景不明朗，尤其兩隻銀行股或將在中期內面臨持續逆風，現階段部署不宜過於進取。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。
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