市場傳出攜程正計劃在美退市，令投資者再次留意同程藝龍(SEHK:780)。隨着內地國內旅遊逐漸回溫，同程藝龍股價近期反覆向上；如果攜程他日真的來港上市，與同程藝龍兩者的投資前景如何？
傳攜程有意私有化退市 中概股陸續來港上市，攜程 (NASDAQ:TCOM)是早期曾傳出有意回歸的公司之一。攜程2003年在美國納斯達克上市，當時股票代號為NASDAQ:CTRP，集團在2017年收購美國旅遊網站Trip.com，2019年底正式把公司名字從Ctrip.com改為 Trip.com，反映集團邁向國際的企圖心；當時攜程提出了G2策略，即Great Quality and Globalization，目標是在3年內成為全亞洲最大的旅遊公司，5年內成為世界最大的國際旅遊公司，並在10年內成為全球最受尊敬、價值最高的網上旅遊企業。
只不過大半年後，形勢作了翻天覆地的改變。據路透社報導，攜程正與潛在投資者商談，計劃通過集資把納斯達克上市的ADS私有化來退市，原因是中美局勢緊張，及新冠病毒疫情影響業務。攜程之最新市值是165.76億美元。
同程藝龍股價或會短暫受惠 攜程並未對私有化消息作出任何回應。一般分析認為，如果攜程真的私有化，其後來港上市的機會非常高。這對攜程旗下的同程藝龍有什麼影響？
純粹在消息面上，攜程來港上市有可能被解讀為利好因素，短暫刺激同程藝龍股價。不過炒作熱鬧終會過，投資者仍須注意兩間公司的經營前景及財務因素，才再考慮選擇投資攜程或同程藝龍。
國際旅遊復甦困難重重 攜程在2019年的營業額為356.66億元人民幣，股東應佔溢利為70.11億元人民幣；同程藝龍2019年度營業額則為73.93億元人民幣，股東應佔溢利為6.88億元人民幣。
攜程的業務內容比同程藝龍寬和深，市場重心雖還是以內地為主，但亦有透過各項收購建立海外業務，例如英國的Skyscanner、印度的MakeMyTrip等。攜程的收入有4成來自住宿預訂，4成來自機票，另外還有旅行團及商務旅遊等。至於同程藝龍，業務清一色集中在內地在線旅遊業務，提供機票、住宿、景點門票預訂等旅遊增值服務。
在新冠病毒重創全球旅遊業，就算未來逐漸復甦，估計難以回復疫情前的水平，單是商務旅遊這一塊的生意就勢必大縮水；而且國際局勢緊張，對旅遊業的影響也可大可小。無論是攜程或同程藝龍，未來幾年都須面對相當嚴峻的經營環境。
國內旅遊回復的速度，預期將遠超國際旅遊。同程藝龍的股價在3月低位已大幅反彈超過6成，反映投資者對內地的本地旅遊市場前景樂觀。相比起來，攜程業務的前景較多不明朗因素，特別是國際旅遊這部份的業務；要達成G2目標恐怕不易。
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