嗶哩嗶哩(NASDAQ: BILI) 是中國的一家娛樂公司，他以多種形式為客戶提供内容，包括視頻、在綫直播和手機遊戲，主要服務的客戶群為90後。
過去12個月裡，該公司股價狂飆，漲幅超200%。這無疑讓人垂涎三尺。推動該公司股價飆升的原因有很多，在之前的文章中，筆者已經和大家聊到了一部分理由。今天，我們再來詳細説説其他原因。
為什麼股價會上漲? 導致股價波動的原因雖然不勝枚舉，但通常來說很大一部分，是由企業業績和投資者情緒所驅動的。
前者與企業在特定時期的業績相關，關鍵的數據包括增長、利潤率、產量等等。總體來説，核心的驅動因素是利潤。
後者更多的是由投資者的整體情緒所驅動，包括許多兩極情緒的出現，如貪婪和恐懼、樂觀和悲觀、牛市與熊市等等。
就嗶哩嗶哩而言，我認為這兩個因素對其股價的表現都有不小的影響。
1.紮實的業務能力 自18年上市以來，嗶哩嗶哩整體業務的表現都十分強勁。我們來看兩個重要的指標 — 月活躍用戶數 （MAUs）和净收入 （Net revenue），來更好地說明這一點。
來源:Bilibili投資者關係, 圖表單位為百萬（mn）
上圖左邊為月度活躍用戶數 (MAUs) 自2018第一季度（18Q1）至2020第一季度（20Q1）的結果。僅過去四個季度，MAUs就增加了約7100萬人，同比增長超過70%。
不光如此，由於MAUs的增長和用戶人均收入的提高，過去兩年中，淨收入每個季度都在不斷增長。
展望未來，下個季度嗶哩嗶哩的收入預計將在25億元人民幣(約合3.57億美元)到25.5億元人民幣之間，同比增長率也將非常可觀，在63%到67%的區間。
2.市場情緒 嗶哩嗶哩的優秀業績表現自然沒有被埋沒，投資者都十分買賬，紛紛入手，所以才導致了股價的不斷攀升。
而且近期在世界各地Covid-19疫情反彈，進一步加強了市場對科技股板塊的樂觀情緒，助力嗶哩嗶哩股價再創新高。
投資結語 總而言之，嗶哩嗶哩自IPO以來表現確實不俗。這也合理的解釋了該公司股價的走勢。儘管如此，還是要提醒投資者仍需保持謹慎，不能忘記該公司仍未盈利。
在將來，投資者需要密切關注該公司維持增長的能力，當中尤爲關鍵的是他的盈利能力。
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