智通財經APP獲悉,瑞銀目前將龍源電力(00916)目標價由5港元上調至6港元,維持“買入”評級。
瑞銀髮表研究報告稱,相信該行業近期的私有化,或將觸發投資者重新審視龍源電力的估值水平,瑞銀指出該公司目前有明顯的估值折讓,主要因爲行業的相關收購(主要是母公司)爲公司提供了42%至66%的溢價。瑞銀認爲,目前該行業重新包裝所有再生能源資產,並在A股市場尋求更有利的估值屬於正常的策略範圍,其中與龍源電力最接近的公司華能新能源(00958)最近便以1倍的市賬率進行了私有化。
瑞銀表示即使公司沒有私有化,龍源在明年仍將迎來市場對其重新估值的可能,瑞銀目前預計公司的自由現金流將開始取得正向增長,而且新平價項目消除了補貼問題到來的風險,瑞銀認爲以上因素將推動公司明年及2022年盈利分別增長12%及16%,並有10%的股本回報率。
因此瑞銀上調龍源電力股份目標價,由5港元升至6港元,按照現金流折現率作爲估值方法,瑞銀預測公司今年的市賬率爲0.8倍,評級維持“買入”,並將公司的補貼現金流折讓由60%收窄至30%。