智通財經APP獲悉,分析師Michael A. Gayed表示,美股市場或將再次崩盤,迎來大調整。
儘管在公共衛生事件下,美國一次又一次採取破紀錄式的政策措施應對市場變化,然而美國經濟沒有隨着政策的實施而改善,但股市卻似乎仍然毫無動搖地繼續上漲。Gayed稱,雖然他從3月底開始就一直看好市場,並且認爲這是一個難得的買入機會,但是目前形勢已經改變,預計接下來股市或將出現暴跌。他表示,將通過以下幾項指標來說明這個觀點。
(來源:Gurufocus.com)
第一個指標是國債收益率。首先國債收益率發生了巨大變化。雖然去年人們擔心的是收益率曲線的反轉,但在美聯儲降息後,所有人似乎都忘記了這一點。從上圖可以看出,相比過去兩年同期的國債收益率,目前國債收益率已經降至低點。10年期國債收益率約爲0.5%,而30年期也僅爲1.5%。雖然美聯儲在短期內可以改變曲線的變化,但長期收益率通常由預期增長率和通脹率決定,而這兩個因素正以微乎其微的增長率變化。儘管低收益率意味着高估值,但是對於如此低的水平,更有可能出現的情況是債券市場或股票市場回到平均水平。
第二個指標是公用事業板塊的表現。一般來說,由於公用事業類的股票不受經濟衰退的影響,通常都被視爲投資的避風港。因此,往往會在市場大幅回落前,該類股票都會出現反彈現象。由上圖可以看到這類防禦性投資的表現甚至超過了標準普爾500指數。而類似的現象發生在今年的公共衛生事件發生之前也出現過。
還有另一件可怕的事請是投資者似乎變得非常自滿。在預期經濟災難的一年內,標普500指數目前仍在上漲。股票市場目前非常活躍,似乎沒有人認爲市場會下跌,也忘了投資股票會帶來風險,而現在的市場變化如此之快,投資風險預計將會更爲凸顯。
Gayed稱:“目前市場形勢看起來和2月下旬的情況有着驚人的相似之處,當時我對同樣的情況也表示了市場即將出現大幅下跌。作爲一名投資者和共同基金經理,我認識到,獲得高預期收益率的原因並不是由於股市上漲,而是來自於控制損失和風險。的確,對於公用事業板塊的表現和政府的舉措可能是誤報,也許波動不會出現。但目前市場表現和歷史上發生的情況非常相似。”