智通財經APP獲悉,瑞信目前將北京汽車(01958)目標價由3.6港元上調至3.9港元,評級維持“中性”。
瑞信發表研究報告表示,由於該公司利潤同比增長速度低於銷量增長速度,北京奔馳的利潤率估計將下降至去年同期水平,利潤率下降的主要原因在於零售價格折扣力度的增加,由2019年第二季度的平均11.8%,增加至2020年第二季度的12.3%,而這其中更爲公司渠道經銷商提供更多支持,價格折扣從今年2月的9%,增加至6月的13.7%。
瑞信目前認爲公司經銷商的庫存不到一個月,庫存水平非常健康,加上今年7月公司將推出的新一代GLA SUV級家用車,預計北京奔馳下半年批發量可繼續保持雙位數增長,考慮到北京奔馳目前銷售前景好於預期,上調2020至2022年北京汽車盈測2.2%至6.3%,維持“中性”評級。