前言：
在新冠肺炎疫情全球蔓延的當下，疫苗研發備受市場關注，相關上市公司疫苗研發進度快慢，成為資本市場投資冷熱的最直接評判標準之一。
近日，復星醫藥（600196-CN；02196-HK）在新冠病毒mRNA疫苗臨床階段取得建設性的進展。至此，市場資金不斷湧入，助推復星醫藥股價創出新高。
新冠病毒mRNA疫苗國内獲批臨床
近日，復星醫藥發佈公告稱，獲德國BioNTech SE（簡稱「BioNTech」）授權的mRNA疫苗BNT162b1獲得國家藥品監督管理局臨床試驗批準，並將於江蘇泰州開展I期臨床試驗，標志著該款mRNA疫苗在中國臨床試驗邁出重要的第一步。
復星醫藥作為獲得BioNTech mRNA疫苗產品在中國大陸及港澳台地區獨家開發和商業化授權的藥企。復星醫藥將負責推進該產品在中國大陸及港澳台地區的臨床試驗、上市申請、市場銷售。BioNTech將負責提供區域内臨床試驗申請所需的技術材料和臨床前研究數據、配合區域内臨床試驗，並供應相關臨床試驗及市場銷售所需的產品。
據悉，BioNTech開發的BNT162b1是一款靶向刺突蛋白上與細胞受體結合的受體結合域(RBD)的mRNA疫苗。在美國的1/2期初步結果數據顯示,疫苗安全性和可耐受性良好。mRNA是一種攜帶遺傳信息的核酸分子。mRNA疫苗將遺傳信息導入體内，使得體内細胞產生相應抗原，從而誘導人體產生中和抗體並刺激T細胞應答，通過體液免疫及細胞免疫的雙重機制對抗病毒。面對突發的重大疫情，和傳統疫苗相比，mRNA疫苗合成和生產工藝相對便捷，具有強大的免疫原性，不需要傳統疫苗必需的附加佐劑，安全性好。
值得注意的是，目前全球範圍内共有23種新冠疫苗進入臨床階段，面對突發的重大疫情，和傳統疫苗相比，mRNA疫苗合成和生產工藝相對便捷，具有強大的免疫原性，不需要傳統疫苗必需的附加佐劑，安全性好。根據BioNTech最新公開信息顯示，其基於mRNA的新型冠狀病毒疫苗在1/2期臨床試驗中取得積極結果，其中最先進的兩款基於mRNA的候選疫苗BNT162b1和BNT162b2於近期獲得美國食品和藥物管理局（美國FDA）的快速通道資格（Fast Track designation）
基於BNT162b1疫苗具備較高的安全性和可耐受性，美國更是直接開出19.5億美元確保獲得輝瑞與BioNTech的該款疫苗。此外，輝瑞方面表示，如果正在進行的研究成功，輝瑞和BioNTech準備在2020年10月之前尋求有條件的銷售授權或某種形式的監管批準。預計到2020年底在全球生產多達1億劑，並且可能到2021年底將超過13億劑。
市場熱度火爆，A+H股股價齊創新高
基於新冠病毒mRNA疫苗在國内進入臨床試驗，投資者對復星醫藥給予了高度認可及期待。
截至2020年7月23日收盤，復星醫藥A股股價漲停，收報人民幣47.60元，H股股價漲幅為10.13%，至38.05港元，A、H股股價均創出年内新高。除此之外，復星醫藥股價近期更是上演了逆市上漲的好戲，成為二級市場最受追捧的避險品種之一。據富途終端數據統計顯示，截至7月13日至7月23日，短短十天時間里，復星醫藥A股股價（不復權）累計漲幅為33.93%，H股股價累計漲幅為39.79%，分别高於同期上證指數的-1.72%及恒指指數的-1.81%。其中，H股累計漲幅分别高於同期抗疫概念股康希諾生物-B的0.35%及國藥控股的-3.04%。
短時間内，復星醫藥股價逆市造好及跑赢同期抗疫概念股，除了受新冠病毒mRNA疫苗獲批臨床利好驅動外，其較高的安全邊際亦是受追捧的另一大影響因素。據Wind終端數據顯示，截至7月23日收盤，復星醫藥A股市盈率（TTM）為38.3倍，低於A股生物疫苗板塊市盈率的60.04倍；H股市盈率為27.8倍，低於H股抗疫概念板塊的34.2倍。因此，從估值角度來看，復星醫藥股價雖創新高，但估值相對同業及版塊依舊比較吸引。中泰證券研究報告表明，BioNTech公司具備綜合研發實力強、技術多樣化、高產能等優勢,疊加mRNA疫苗技術平台本身的優勢,復星醫藥和其合作有望快速推進新冠病毒疫苗的產業化。BNT162b1此次在國内獲批臨床,基於海外臨床數據預計後續有望快速推進,為疫情抗擊貢獻力量。