智通財經APP獲悉，衆多投資者和分析師表示，從長期來看，通貨膨脹和利率上升將推高黃金價格，黃金或將到了反彈的時機。
花旗集團專家表示，金價觸及歷史高點只是時間問題。過去幾年，經濟學家一直在遠離黃金投資，但現在人們的情緒似乎有了改變，表示現在黃金可能正處於上漲期，這其中也包括高盛。
黃金再度流行起來
究竟是什麼推動了黃金和白銀價格的上漲？
專家認爲，黃金實物需求數量增加是其中一個因素。在公共衛生事件的影響下，導致黃金實物出現所謂的“短缺”（需求低迷），甚至使黃金市場出現現貨溢價。但如果分析師預測未來幾個月金價將繼續走高，肯定還有其他因素在起作用。
以下將討論發揮作用的宏觀經濟因素，以及提供投資黃金的最佳選擇。
當黃金反彈時會發生什麼？
任何事情的發生都是有原因的，一個市場上的事件往往會被另一個市場的事件所驅動。在推測黃金的未來去向之前，先回顧一下歷史瞭解黃金價格的變化。
從上圖可以看到三個指數的演變：美國通貨膨脹率、黃金價格（以美元計）和SPDR標普500ETF信託（SPDR）。回顧歷史，在20世紀80年代，Paul Volcker的貨幣政策旨在維持金價的穩定，並取得了成功。一些分析人士說，在Yellen的任期內，黃金價格也上漲了5.6%。
在圖表中可以看到，在過去20年裏，黃金價格從300美元/盎司到1800美元以上，價格上漲了500%。另外，在大多數情況下，可以觀察到黃金價格與通貨膨脹的相關性。
高通脹伴隨着黃金價格上漲，而抑制通脹或通縮的情況下，黃金價格則下跌。但這種相關性是否也具有因果關係？
通貨膨脹、黃金和利率
要解釋通貨膨脹和黃金價格之間的關係，最好的答案就是：黃金本質上是一種貨幣。黃金價格的變化可能是由於短期需求/供給的變化，但歸根結底，黃金在金融體系中發揮作用的主要原因是黃金屬於貨幣的一種，所以當市場出現壓力時，人們會選擇黃金作爲避險資產。
因此，可以看到黃金價格上漲的兩個原因：一是短期投機，二是長期宏觀預測。
在短期內，許多投資者認爲黃金將出現第二波上漲潮，這不僅是因爲公共衛生事件，還有股市的原因。許多人認爲，9-10月左右，股市將出現回落。這可能是黃金價格飆升的原因之一。
但在這方面，最重要的因素，也是一個長期的因素，就是通貨膨脹。正如之前提到的，通貨膨脹是黃金價格的催化劑，也是利率上升和去槓桿化的催化劑。如果回顧2008年之前的這段時間，可以看到通貨膨脹、黃金價格和利率都在穩步攀升，股市也是如此。
最終，當通脹率接近4%時，央行被迫加息，隨之而來的房地產債務泡沫破裂。在史無前例的貨幣政策和財政政策的刺激下，許多人開始懷疑這是否比我們想象的要更加接近。
如何投資黃金
增加黃金敞口可以通過三種方式：投資與黃金掛鉤的指數、礦業股或黃金實物。
投資礦業股是擴大黃金收益的一種方式，這不僅是投資黃金，而且也在投資一家提供服務的公司。然而，黃金礦商的表現並不總是優於黃金。在過去的10年裏，黃金回報率約爲52%，而VanEck Vectors Miners ETF（GDX）的回報率爲-16.83%。
但如果以過去5年的情況分析，GDX的回報率將達到193%，而黃金的回報率爲63%。因此，投資礦商是一種選擇，但需要像投資股票一樣作好慎重的選擇。
從長期來看，投資黃金實物也是一個非常不錯的選擇。但是，由於歷史上羅斯福曾制定6102號行政命令禁止民衆囤積黃金，儘管該法規發生在1933年，這也使投資者有所顧慮。