智通財經APP獲悉,野村將IMAX中國(01970)目標價由17.7港元下調至17.5港元,評級由“中性”上調至“買入”。
野村發表研究報告表示,內地大部分院線自1月底公共衛生事件爆發以來已關閉至今,該公司股價已累計下跌40%,但野村相信目前公共衛生事件的負面影響已經開始緩解。野村認爲IMAX中國憑着公司的輕資產模式、大量積壓的院線訂單、渠道中優質的好萊塢電影以及潛在需求的復甦等因素,野村相信目前對投資者而言是一個潛在買入機會。
野村指出,國家電影局於7月16日發佈公告稱,可以在某些條件下,公共衛生事件低風險地區的電影院線可以自7月20日起逐步恢復營業。限制條件包括採取在線購票、保持社交距離及同場次觀影人數不高於30%等,野村認爲7月20日後如果衛生條件允許,國家電影局會進一步放寬這些條件。由於電影行業的重啓進度已落後於很多其他行業,例如餐飲及本地旅遊,野村認爲該公司股價的下行風險很小。
野村預計今年中國電影票房將同比減少75%,因此將公司2020財年的收入下調66%,2021及2022財年收入分別下調5%及4%。鑑於未來公司的盈利反彈及2021財年的股本回報率達15%,目前野村不會對公司的估值作大幅折讓。