現在可能正是入市(並留守)的合適時機。 美國經濟尚未從第一波新冠肺炎疫情中復元,政府便在為今年秋天來襲的第二波疫情做準備。儘管美國的失業率從14.7%稍微下降至13.3%,但相對於2月份的3.5%歷史低位,失業率仍然高得驚人。不明朗因素足以讓本可佔得先機的投資者遲遲不敢入市,害怕會出現新一輪侵蝕財富的市場動盪。
即使如此,現在也不是在場外觀望的時候。只要你拿來投資的資金不是馬上要用到的,那麼不妨趁現在加強自己作為投資者的韌性。在不明朗時期持續投資,可能是讓財富增加或原地踏步的關鍵,以下且看三個原因。
使用「平均成本法」降低成本基礎 平均成本法(Dollar-cost averaging)是一種定期投入固定金額的方法,目的是規限你面對的價格波動風險。在某個月,股價可能會比買入價高,但在下一個月可能就會下跌。通常,每個月保持投資會讓這些波動漸漸拉勻,令整體成本基礎降低。
成本基礎降低是好事,因為它與當前股價的關係決定了你的未實現損益,較低的成本基礎意味着股市上揚時收益較大,股市下跌時損失較小。
除了平均成本法外,另一個選擇是存一大筆錢,然後一次過全部投資。若遵循這個策略,你有可能會在某日股價升至最高位時入市,殊不知其後股市卻暴跌。這種情況會造成最大的未實現損失,而在情感上,你也很難受。
在上述兩個選擇之間還有一個模稜兩可的中間地帶,讓許多投資者困住走不出來,那就是你在行情好的時候定期投資,但在行情轉差時便停止。由於你只在股價上升時入市,你所支付的股價必然較實際需要高。
充分提高你的回升收益 在各種市場週期中持續投資不但可以降低你的成本基礎,還可以增加你日後賴以增加財富的股份基礎。這個道理用數字來說明最清楚,下表展示了兩種情境——投資者A和投資者B每次都會投資200美元,但前者無論發生何事都繼續投資,後者則在4月局勢變得不穩時中止投資。
月份 | 股價 | 投資者A購入的股數 | 投資者B購入的股數 |
1月 | 50美元 | 4 | 4 |
2月 | $51 | 3.92 | 3.92 |
3月 | $52 | 3.85 | 3.85 |
4月 | $37 | 5.41 | 0 |
5月 | $43 | 4.65 | 0 |
6月 | $45 | 4.44 | 0 |
7月 | $48 | 4.17 | 4.17 |
總股數 | 30.44 | 15.94 | |
總成本 | $1,400 | $800 | |
每股成本 | $45.99 | $50.19 |
儘管7月的股價仍略低於1月的股價,但由於投資者A的每股平均成本較低(45.99美元),他/她還是有未實現收益。投資者A的股份數幾乎是投資者B的兩倍,這意味其未來的增長機會更多,股息也更大份。
投資者B比投資者A少投資600美元,每股平均成本為50.19美元,這高於7月的市價(48美元),相當於每股未實現虧損2.19美元,總計約35美元。以7月的股價計算,投資者B的投資組合價值為765.12美元,加上未投資的600美元資金,財富總值為1,365.12美元;而投資者A沒有額外資金,但有一個價值1,461.12美元的投資組合。正如你所見,太保守不見得有好處。
持續地累積財富 戴維斯精選顧問公司(Davis Selected Advisers)主席兼行政總裁戴維斯(Christopher Davis)曾就持續投資說過以下一番話:「雖然我們都慣性這樣做,但嘗試預測市場時機是場注定失敗的遊戲。在過去20年持續向市場投入1萬美元,(投資)可增長至4.8萬多美元,但如果你錯過行情最好的30日,你的投資便將減少至9,900美元。」
賺3.8萬美元還是蝕100美元?你自己好好想想吧!
講到底,只有一個方法能保證你從股市最興旺的日子中獲利,那就是接受最蕭條的日子。請持續投資,這是你致勝的方法。
別顧慮不明朗因素 經濟是好是壞還是不明朗並不重要,最重要的是繼續投資,定好預算後每個月把資金投入到優質的倉位中。經濟不景時,逐少增加你的倉位並降低你的成本基礎,到經濟好轉時,你將因為自己的韌性而得到回報。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020