恒大健康（SEHK:708）過去一個月的股價如火箭般直線上升，由6月上旬到現在已升超過兩倍。到底恒大健康股價急升背後底蘊是什麼？更重要的是，投資者仍有搭順風車機會嗎？
恒大健康不止得「健康」 故名思義，恒大健康的本業是順應「健康中國」政策大方向。其健康業務分為四大支柱，分別是恒大．養生谷、醫院、健康管理及頤養服務。
值得一提的是恒大．養生谷的業務，公司借助母企恒大集團（SEHK:3333）物業發展的經驗，在全國各地大搞大型項目，包含養老、醫院及保險等傳統健康業務的核心服務，同時積極打造生活配套，注入商業、休閒、自然甚至旅遊元素，建構以健康為中心的生活圈子，搞得有聲有色。
然而不甘平淡，恒大健康卻「撈過界」，著力發展新能源汽車業務。集團冀望擁有領先的核心技術、高品質及低成本產品。去年新能源汽車的業務貢獻為6.6億元（人民幣．下同），數字難以與健康管理業務比，但正正是因為市場對新能源汽車的業務的無限憧憬，推升了恒大健康的股價。
致力研發電動車 成果指日可待 新能源汽車的技術門檻頗高，若要自家研發技術，需建立完整生產線，加上構建銷售網絡，搞不好要弄出十年光陰才見成果。恒大健康大刀闊斧，積極與多個國外新能源汽車企業訂立合作，包括德國EDAG、德國FEV、加拿大MAGNA、奧地利AVL。最近，恒大健康決定以約30億港元擴充，全資收購瑞典NEVS，此舉相信有助進入智能汽車和電動汽車製造及充電技術等核心領域。2019年報也顯示，恒大健康正在研發14款車型。
雖然恒大健康營業額增長驚人，去年全年營業額約為56億元，同比增長近八成。然而，此增長主要受惠於恒大．養生谷的收入急增近六成至49億元。對比之下，新能源汽車的收益進賬未成氣候。
集團虧損擴大 電車競爭激烈 正因如此，恒大健康因為新能源汽車業務需要，而大幅增加行政開支8.4倍，令去年全年虧損擴大至50億元。縱使公司有恒大這支「大水喉」照應，畢竟這個數字反映公司的新能源汽車業務，仍處於燒錢初階，到底何時扭虧為盈，全屬未知之數。
再加上，現時電動車市場已有比亞迪（SEHK:1211）及Tesla（NASDAQ: TSLA）兩大巨頭，恒大健康能否真的如市場所料，殺出一條血路，最後要在劇烈競爭中勝出。
結語 此股短期受著極亢奮的炒作刺激，股價已升超過200%。在沒有過往盈利往績支持下，投資者必須小心謹慎。當然，恒大業務本業絕對有潛力，只是電動車的投資取得回報需時，作為投資者要管控好風險，留意公司的估值及表現，切忌因為想賺蠅頭小利，而可能墜入「賺粒糖，輸間廠」梏桎中。
編輯:Cyrus Li
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