耀才證券金融（SEHK:1428）為近年冒起得最快的本地券商之一，集團於數年前大搞新股孖展業務殺出一條血路。近日新股掀起狂潮，稍有炒作主概念的生物科技新股，股價動輒倍升。由此形成新股狂炒循環，投資者傾向以新股孖展出擊以增加中籤率，帶旺新股生意，隨時觸發股價破頂。
耀才發盈喜，截至2020年6月底止年度首三個月未經審核稅後純利約1.53億元，按年上升53%。不過，集團業績尚未反映今年7月的新股熱，故料新一個季度業績將會反映新股孖展帶動的業績增長。
新股孖展生意密食當三番 7月開始的新股熱，至少有13隻新股上市，計有中國蜀塔（SEHK:8623）、宏力醫療管理（SEHK:9906）、金融街物業（SEHK:1502）、弘陽服務（SEHK: 1971）、海普瑞（SEHK: 9989）、斯摩爾國際（SEHK:）、MBV（SEHK:1957）、歐康維視生物（SEHK:1477）、正榮服務（SEHK:6958）、永泰生物（SEHK: 6978）、港龍中國地產（SEHK:6968）、綠城管理控股（SEHK:9979）、虎視傳媒（SEHK:1163）。
其中，歐康維視生物孖展認購金額達906.6億元，而耀才為借出220億元孖展。假設孖展天數是7日、利息2厘，耀才賺取的利息收入至少843萬元。孖展利息收入看似不多，但勝在密食當三番。
因為新股已經形良性循環，好此道者的投資老手必定借孖展抽新股博到盡，投資初哥對新股投資及孖展抽新股或也躍躍欲試，耀才新股貸款生意佔比料將突圍而出。
截至2020年3月底止年度，耀才來自首次公開發售的佣金收入及首次公開發售的利息收入分別1,570萬元及3,350萬元，佔比分別為1.8%及3.9%。由於今年7月新股熱再現，相信來自新股的收入比例將會再升。
挑戰歷史高位並非不可能 現時耀才股價2元水平，但要挑戰歷史高位5.08元看似天荒夜談，但2015年4月股價僅在1個月內由1.56元升至5.08元，上升225%，所以今次不能排除股價狂升，繼而破頂的可能性。
現階段投資耀才的最大假設為牛市已經成形，升勢已由科網、生科擴散至其他傳統板塊，例如招商銀行（SEHK:3968）。否則，每日港股成交不會衝上2,000億元。何況，投資者貪婪的天性尚未到極致，意味新股生意及成交尚有增長空間。
要量度投資者貪婪的天性，要將主板成交和主板市值相除得出的比率，每當這個數值升至1%，多數情況下可視為大市見頂訊號。主板成交和主板市值相除的數值在這2007年10月、2009年5月、2015年4月均觸及或逼近1%水平，其中，2007年及2015年均恰巧出現於於2007年10月31958點及2015年4月28588點大市頂位的前後。
參考今年以來主板成交和主板市值相除的數值維持在0.2%至0.3%水平；雖然成交增加，但成交增幅並未高於市值的增幅，說明投資者尚未變得更貪婪，相信現時僅是牛市初階段而已。看來耀才股價仍有力隨投資者入市意欲增加而破頂。
編輯:Yan
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