巴郡 (Berkshire Hathaway)宣佈收購Dominion Energy旗下的天然氣生意，總代價100億美元；以金額計，這是巴郡自2016年以來最大宗的併購。
從這項交易，可看出3點重大啟示，給長線投資者在亂世作導航。
啟示一：價值投資沒有過時 在這短炒投機當道的時代，巴菲特仍然堅守價值投資的原則：逆市「執平嘢」作長期部署。
巴郡旗下的能源公司Berkshire Hathaway Energy，在這項交易之前已擁有16,000英里天然氣運輸管。巴郡將會以40億美元現金及58億美元融資收購Dominion 旗下的天然氣業務，包括Dominion Energy Transmission，Questar Pipeline等，完成收購後，巴郡會多了7,700英里天然氣運輸管，等如擁有全美國天然氣產量的18%。
天然氣近年成為了投資者「聞到都怕」的行業，全球對環境污染的醒覺，把市場資源導向再生能源的發展。今年6月，天然氣期貨價格跌至25年來新低；另外，Dominion Energy一直拼命由化石燃料轉型至再生能源發電，公司本來就非常「缺水」，有人肯買起天然氣業務這夕陽工業，高興都來不及，莫說討價還價。
巴郡一再完美示範了乘人之危執平嘢的絕技。
啟示二：能源股仍有可為，但必須符合以下條件 既然天然氣是夕陽工業，為何巴郡仍要入手？
再生能源是必然趨勢，巴郡沒理由不知道，況且巴郡亦早有投資風力發電廠。投資天然氣，是巴郡相信天然氣將快速取代煤炭，成為全面轉型再生能源之前的主力「過渡」燃料。
2019年，全美電能有63%來自化石燃料，20%來自核能，18%來自再生能源；2050年，化石燃料將被全面淘汰。在過渡時期的幾十年，天然氣有可能取代煤炭，成為主要的化石燃料；2019年天然氣佔美國總發電量38%，煤炭佔24%，可搶奪的空間仍不少。
有分析認為煤炭發電將會直接被再生能源取代，中間不會有「過渡」，換句話說，巴郡可能落錯注。趨勢這件事，看法當然見仁見智，但要知道巴郡本身也有投資再生能源，當然明白轉型所需的資源及時間；而且哪怕只是10年、20年，夕陽工業也可以賺到最後一桶金。
這中間的啟示就非常明確了：投資者選能源股，不要只看見高息，而須先看企業如何部署過渡再生能源發電。
啟示三：千萬不要再無視ESG 巴郡與Dominion Energy這宗交易，在能源業當然非常矚目，而整體輿論包括環保分子的反應皆相當正面。第一，是由於巴郡把天然氣定位為「過渡性燃料」，是轉型到再生能源的過程。第二，Dominion Energy拿了巴郡的錢，主要用於轉型到再生能源的龐大投資；Dominion曾是美國數一數二的石油及天然氣企業，現時承諾了公司在2045年將百分百無碳排放發電 (carbon-free electricity)。
很多散戶對ESG愛理不理，但今時今日，ESG已到了不可不理的地步。在ESG 三個核心元素中，以G (Governance，公司治理)最難掌握，但E (Environment，環境)及 S (Social，社會)相對明顯；最基本的，是要當心對環境造成傷害的如化工業、燃油車業等，而對人類健康有影響的煙和酒業亦須慎入。
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