物業管理向來備受市場追捧，最近IPO新股中亦有不少物管公司，當中正榮服務（SEHK：6958）獲超額認購100倍，首日掛牌錄得逾兩成升幅。投資者應套現袋穩薄利，還是長揸呢？
正榮服務主要在長江三角洲、海峽西岸、中西部、以及環渤海地區經營業務，其為領先中國市場的物管服務公司之一，據中指院市場數據更是增速最強的物管公司之一。
物管業務確定性高 物管產業的一個吸引之處於在確定性高，因為物業服務合約多屬長期關係，項目頻頻轉換管理公司的情況並不常見，這讓物管公司可容易建立長期客戶群，在長線賺取穩定回報。正榮主要提供三大類物管業務，包括一般物業管理服務、非業主增值服務、及社區增值服務。這三個分部同樣擁有以上提到的業務高確定性，一般物業管理服務涵蓋的清潔、保安、維修等恆常服務是業主及租客的日常所需服務，而社區增值服務如車位管理同樣有著較高的需求慣性。
背靠開發商提供增長 正榮服務更擁有關連物業發展商——正榮地產集團為其提供穩定的項目供應，這為正榮服務帶來重大競爭優勢。雖然物業服務的業務確定性高，但物管公司要保持強勁增速絕不容易，因為市場競爭相當激烈。正榮服務背靠著關連開發商，維持在管物業組合穩定擴張的難度自然低於其他獨立經營的同業。在2019年度，正榮服務所管理的項目的建築面積有近半是來自屬於正榮地產開發的項目。
止賺還是持有？ 物管業務的回報確定性高，正榮服務在上市後業績大倒退的可能性不大，有望持續實現穩定收益。此外，集團更有關連發展商撐腰，在管物業組合有望在長線持續擴張。這兩個因素推動之下，正榮服務的長線業務回報表現或更勝於短期帳面薄利，抽中正榮服務新服的投資者可考緊作長線持有，靜候更長線收益。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
