智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)以192億美元的空倉規模繼續成爲美股市場上遭到做空最多的股票，近期空頭頭寸達到199.5億美元的水平，有望成爲有史以來第一隻空倉突破200億美元的股票。而Nikola(NKLA.US)的空頭頭寸爲3.9億美元，空倉規模位於工程機械與重卡板塊第四。
雖然這兩家電動汽車公司的空頭都面臨着持續的逼倉風險，但原因卻各不相同。
特斯拉空頭逼倉的原因顯而易見：按市價計算的鉅額損失迫使一些賣空者在觸及止損點時出局。在扣除融資後，特斯拉空頭年初至今按市價計算的損失爲180.8億美元。其中43%的損失發生在短短五週多的交易中，6月按市價計價的損失爲37.1億美元，7月爲40.8億美元。
在過去一個月裏，由於特斯拉股價上漲44%，賣空者已經回補170萬股，空倉價值23.2億美元。在上週，空頭回補的情況有所緩解，只有9.8萬股被回補，但仍然還有1.33億美元的空倉。如果特斯拉的股價繼續呈上升趨勢，預計隨着按市價計算累積的損失，空頭回補會更多。當特斯拉的損失突破風險限額時，空頭會不得不削減或平倉。
相比來看，Nikola的逼空原因則不同。最明顯的逼空風險是由於被做空的股票價格上漲而造成損失，而當股票的借貸融資利率大幅上升時，就會出現更爲不穩定的逼空風險。
對於Nikola的空頭，股票借貸費用已經暴漲，並且已經達到了未平倉空頭頭寸費用的600%，新股借貸費用在850%-950%之間。
據悉，除去融資成本後，Nikola空頭今年淨虧損達2.87億美元。近期，6月Nikola空倉減少3.09億美元，但7月又增加3800萬美元。由於該股借貸融資利率處於600%的水平，Nikola空頭交易員在7月共支付了6600萬美元的股票借貸費用，這抵消了他們賺取的1.04億美元中大部分利潤。
如果交易員只看毛利潤，那麼7月至今，Nikola交易中的回報率將達到24%，但扣除融資成本後只上漲了9%。Nikola的高額股票借貸成本會讓做空變得更加困難。
智通財經APP瞭解到，7月8日，Nikola空頭在其3.9億美元的倉位上支付了651萬美元的股票借貸成本。如果保持這些數字不變並向前推算，在六十天內，Nikola空頭將支付超過3.9億美元的股票借貸融資成本。這意味着，如果Nikola的股價在未來兩個月內保持平穩，空頭則不可能在交易中獲利。
如果Nikola的股票借貸費用保持在目前水平，空頭需要Nikola的股價每天下跌1.67%才能夠收回融資費用，從而獲得一絲利潤。如果Nikola股價上漲，無論是從利潤或者虧損的角度看，賣空者都將成爲最大輸家。也就是說，除非Nikola的股價呈下跌趨勢，否則逼空風險不可避免。
投資者們正處於特斯拉的逼空風險中，也處於Nikola逼空風險的懸崖邊上。由此看來電動汽車和氫能汽車製造商是當今市場上無聲的“做空殺手”。
