近期招股的多隻醫藥股均獲超額認購，專注於細胞免疫治療的永泰生物（SEHK：6978）就獲超額認購200倍，並將於周五（7月10日）正式上市開始買賣。今日暗盤表現曾錄得近3成升幅，相比起同期熱門股明顯遜色，但每手仍有約3,000元利潤，抽中新股的投資者應止賺還是持有？
永泰生物主力在細胞免疫治療範疇發展，專注開發及商業化T細胞免疫治療產品，並在中國市場享領先優勢。
核心EAL應用層面廣泛 永泰生物的核心藥物資產就是EAL，是T細胞免疫治療的一種。治療方案先利用專利方法將從病人抽出的T細胞激活並大量擴增以製作制劑，再輸入病人體內。經激活的T細胞有殺害腫瘤細胞及誘導腫瘤細胞凋亡的功效，從而預防腫瘤康復患者復發，加強癌症病人的免疫抑制機制，並增加患者的生存期。
這EAL的吸引之贏在於其作為預防腫瘤復發的治療方案有望可應用於不同品類的癌症，商業化潛力相當潛力。目前，永泰主要專注於EAL在預防肝癌復發的臨床試驗，並正就胃癌、肺癌、直腸癌等患病比例較高的癌症進行藥效學研究。
商業化進展領先市場 永泰的EAL肝癌治療更是中國市場唯一踏入II期臨床試驗的同類型治療方案。若然永泰的藥物資產成功獲批商業化，集團有望在市場欠缺競爭下獨大，成為唯一供應商，更可為EAL治療應用於其他癌症的大方向鋪路。
展望長線，隨癌症病人規模持續擴大，永泰的EAL治療方案成功商業化後可受惠於持續增長的市場需求。中國細胞免疫治療市場更預期可在2021年至2023年實現181.5%複式增長。
止賺還是持有？ 雖然永泰生物的增長潛力龐大，但由於藥物資產仍未商業化，過去幾年仍處於營運淨虧蝕。若然投資者對永泰生物的藥物商業化進展有信心，長線持有亦無不可。然而商業化所涉不確定性高，一旦商業化計劃因統計數學不符預期而延遲，集團的核心資產將無法發揮競爭力，更有被後來居上的風險。若投資者風險胃納不太大，把握暗盤所預示的短線強勢股價套現獲利亦是合理部署。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
