年初公共衛生事件的爆發，引起了資本市場劇烈動盪。而整個市場中“最慘”的羣體，莫過於中概股。
自瑞幸咖啡(LK.US)等自爆財務造假後，中概股陷入信任危機。
隨着信任危機的持續發酵以及其他博弈因素，美國證券交易委員會(SEC)於4月21日發表聲明“炮轟”中概股存在重大投資風險，且納斯達克首次對IPO規模設定了最低數額，相關提議已提交美國證交會等待批准。一系列的連鎖反應，導致中國部分企業赴美上市難度增加，半數中概股上市進程受影響。
不過，智通財經App對2020年上半年成功赴美掛牌上市的中概股進行統計後發現，上市企業數量不減反增，出現了別樣的“繁榮”。
數量增加且募資額大幅提升
2020年上半年時，成功在美國上市的中概股有18家(剔除空殼公司外)，這較2019年上半年時的16家(剔除空殼公司)多出2家。爲何中概新股上市數量能逆勢增長?從上市的分佈時間上或許能找到答案。
智通財經App發現，2019年上半年時，上市首日主要分佈在1、3、4、5月份，該四個月內每月上市中概新股數量不少於3家。但2020年上半年時，上市中概新股集中於6月份爆發，僅在該一個月內，上市數量高達8家，破有反彈韻味。
這或許與公共衛生事件的爆發有關。公共衛生事件爆發後，原計劃上市時間或被延後，且企業由於業務經營受到明顯衝擊，對於資金的需求更加強烈，上市步伐提速。
當然，這或許於6月份上市中概新股的質量也有一定關係。據智通財經App於5月20日時的不完全統計，在已經向美國證劵交易委員會遞交招股書的中國企業中，有15家公司的IPO籌資規模不足2500萬美元，若納斯達克對於募集資金的新規生效，該等公司的上市計劃必定受到影響。
而在今年6月份上市的8家新股中，除獅子集團控股(LGHL.US)是通過SPAC方式登陸納斯達克以外，剩餘7家企業的募資金額均高於2500萬美元，其中的6家籌集資金額度均在1億美元以上。
這便使得今年上半年籌集資金在2500萬美元以下的公司佔比明顯下降。智通財經App發現，2020年上半年時，籌集資金的中概新股數量(該數據剔除了空白支票的空殼公司以及借殼、或以SPAC上市企業)爲16家，其中3家集資金額少於2500萬美元，佔比18.75%。而在2019年上半年，籌集資金的中概新股數量爲15家，其中6家籌集資金額度少於2500萬美元，佔比高達40%。從該數據看，中小型中國企業赴美上市或已開始受到影響。
而從募集資金總數來看(該數據剔除了空白支票的空殼公司以及借殼、或以SPAC上市企業)，今年上半年也遠超2019年同期。數據顯示，今年上半年時，募集資金總額爲26.15億美元，較去年同期的9.88億美元高出164.68%。
這主要得益於金山雲(KC.US)、傳奇生物(LEGN.US)、聲網(API.US)、達達(DADA.US)、泛生子(GTH.US)、燃石醫學(BNR.US)等重磅新股的大額募資，該等公司的募資金額均高於2019年上半年最大募資公司跟誰學(GSX.US)的2.07億美元。
首日“錯殺”概率較小?
不過，今年上半年上市的中概新股整體表現卻不如人意。智通財經App統計後發現，在18家企業中，僅有6家首日錄得上漲(首日漲幅與發行價比較)，比例爲33.33%;4家錄得平價收盤，佔比23.53%，剩餘8家全部破發，比例爲44.44%。
而在首日上漲的企業中，大漲的比例較高。6家首日上漲企業中，5家錄得大幅上漲。其中，聲網(API.US)大漲152.5%、傳奇生物大漲60.87%、燃石醫學(BNR.US)上漲49.27%、金山雲(KC.US)上漲40.24%、美聯國際教育(METX.US)大漲29.94%。
首日下跌企業則相對“剋制”，僅有獅子集團控股大跌38.89%，其餘跌幅相對較小。
值得注意的是，在該份樣本中，首日大漲的企業，後續繼續漲的概率較高。比如在漲幅接近或超過30%的5家企業中，後續有四家漲幅繼續上升，僅有美聯國際教育，在首日大漲29.94%的情況下，截至7月7日時錄得33.5%的跌幅。傳奇生物雖然截至7月7日時的漲幅已回落至0，但該股上市後最高漲至43.24美元每股，較發行定價漲88%。
而上市首日被“錯殺”的概率較小。智通財經App發現，在首日破發或平價收盤的12家企業中，達達(DADA.US)首日跌0.06%，截至7月7日則大漲73.06%。
除達達之外，其餘首日破發或平價收盤的企業隨着時間的流逝越跌越多。截至7月7日時，跌幅超10%的個股有11個，佔比高達64.7%。而在上市首日時，跌幅超10%的比例僅有11.76%。
該樣本數據展現出了兩個明顯特點：一是“錯殺”概率較小，首日下跌的企業，其股價後續大概率下跌;二是規模不小且首日大漲的企業，後續上漲概率較大。
之所以呈現這樣的特點，其實與大盤走勢、市場情緒密切相關。2020年第一季度時，美股大幅下挫，市場情緒極爲低迷，該段時間內上市的個股，缺乏資金參與，表現平平，只有像達達這樣基本面有吸引力的企業才能慢慢走出。
而至5、6月份時，美股大幅反彈後市場情緒高漲，風險偏好升高，對新股的炒作熱情重新燃起，這也是該份數據中首日漲幅前5的企業中有4家在5、6月份的主要原因。由此可見，短期股價的漲跌，除基本面外，市場情緒或許更爲關鍵。
