智通財經APP獲悉,安信證券發佈報告表示,長城汽車(02333)有望實現首換購兩端開花,皮卡乘用化高端化電動化趨勢釋放增量,預計2020年-2022年的收入增速分別爲0.04%、14.77%、10.06%,歸母淨利潤分別爲40.13、50.91、55.58億元。
安信證券指出,國內乘用車市場迎來換購週期,首購比例將持續下降,消費升級有望帶動中高端SUV快速擴容。長城汽車堅持研發“過度投入”,提前佈局電動化全產業鏈,加快實現智能網聯功能升級。隨着哈弗和WEY系列換代產品的密集上市,預測公司2020年國內總銷量可達81.3萬輛。
此外,公司長期堅持全球化戰略佈局海外市場,隨着未來新平臺高性價比的產品向俄羅斯和印度導入,將進一步滿足當地SUV的需求,預測長城2020年全球總銷量可達86萬輛,2022年突破127萬輛,CAGR爲14.4%。未來公司將從整體銷量結構、平臺通用化水平和供應鏈三個方面進行降本增效,有望實現量價齊升。
安信還表示,自2016年中國首次提出“皮卡解禁試點”以來,皮卡解禁政策層出,皮卡的商乘兩用屬性加速釋放,乘用化、高端化和電動化趨勢確定。皮卡市場集中度高,長城綜合實力最強,市場份額有望進一步提升。主流皮卡的價位將逐漸由8-12萬元向12-16萬元靠攏,預測皮卡的單車盈利將由目前的0.72萬元提升至2023年的1.08萬元。