去年中國養豬行業受非洲豬瘟嚴重影響的內地養豬業，較大型的龍頭企業今年已開始逐步復蘇，並取得較優秀的業績。
中糧肉食產能在復甦 中糧肉食（SEHK:1610）早前公布，今年1月至5月，生豬出欄量為581萬頭，較去年同期減少55.9%，不過與今年首季生豬出欄量308萬頭比較，第二季度僅兩個月內，已出欄生豬274萬頭，與首季度接近，即使考慮今年首季有農曆新年及武漢肺炎因素影響，但其生產能力已開始有復原的跡象。
另一方面，公司的商品豬銷售價格持續在高位，今年首五個月，價格維持在每公斤32.7元（人民幣．下同），與首季度每公斤35元相若。同時，公司生鮮豬肉銷量為4萬噸，與首季度2.3萬噸比較，4月及5月份有1.7萬噸銷量。按此速度，第二季或有機會達到2.5-2.8萬噸的生鮮豬肉銷量。
今年也見到中糧肉食進一步增加其品牌肉銷量佔比，去年自家品牌「家佳康」的收入佔比約為三成，但今年開始，該數據大幅提升至四成以上。更多品牌收入，反映公司可進一步增加其豬肉銷售業務的毛利率，有望拉高其利潤。
綜合上述原因，公司在公告中提到，今年首五個月，實現生物資產公允價值調整前的淨利潤9.24億元。而去年上半年，有關數據仍錄得2.76億元的虧損。可以見到中糧肉食已逐步在非洲豬瘟的影響下逐步復原，並開始受惠中國高豬肉價格，推動利潤大幅增長。
公司在投資者會議則提到，目前養豬的完全成本是每公斤16 元左右，較非洲豬瘟前的14至15元略高，原因是產能沒有滿負荷，折舊佔比較高（佔約四成），以及非洲豬瘟防控成本。公司生豬出欄中，有30%為幼豬，並預期今年的生豬出欄量為200萬，2021年及2022年分別為350萬及500萬。
自家品牌產品加價 公司預期，目前豬價仍然在高位徘徊，在第四季度或會有一定回落。另外，其自家品牌「家佳康」今年還加價9%，指如果豬肉價格向下，該業務的毛利率仍然會向上。
公司也指出，在今年上半年已對其庫存凍肉進行一筆過超過2億元的減值撥備。管理層解釋，公司凍肉庫存主要是豬肉和牛肉，高位時每噸約4500美金，目前報價為每噸2500 美金，國內則是每噸21000元人民幣，公司以後者的價格為基準，對凍肉作出減價撥備，並指出目前牛肉及豬肉凍肉價格，在國內都屬歷史偏低的水平，故認為這次的撥備減值的動作是非常保守。
可以見到，如果豬價按管理層預期的方向，反映至少在未來幾個月，公司仍然有暴利，在第四季度後則需觀察豬價走勢及市場對豬價變動的反應。若價格能保持向好，中糧肉食的股價破頂的機會也隨之增加。
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